川观智库研究员 张斌

在将文化旅游业培育为支柱产业的战略导向下，我国文化产业正迈向高质量发展新阶段。近日，清华大学五道口金融学院文创金融研究中心发布《文化产业投融资研究报告》（以下简称“报告”），系统梳理了当前文化产业的发展态势、投融资市场表现与未来发展路径，指出文化产业正成为推动内需增长、提升国际影响力的重要力量。

文化产业整体规模稳步扩大。2024年全国文化产业营业收入达19.1万亿元，同比增长7.1%。其中，文化新业态表现尤为突出，2025年上半年规模以上文化新业态企业营收同比增长13.6%，对文化产业增长的贡献率超76%。当前，政策与技术双轮驱动产业升级，AIGC、无人机、VR等新技术正重塑内容生产、消费体验场景与文化出海路径。例如，快手借助AIGC工具实现直播切片GMV大幅增长；重庆无人机灯光秀成功创下吉尼斯纪录，成为我国文化出海的新载体。

随着相关政策逐步落地见效，文化产业投融资市场自2024年第四季度起明显复苏态势。2025年上半年，文化产业融资次数与金额同比分别增长63.2%和88.9%。其中，人工智能、VR、低空经济等与文化产业深度融合的赛道，成为资本布局重点领域，相关项目在私募股权融资中占比显著提升。与此同时，IP经济亦受资本关注，布鲁可、52TOYS等企业通过上市或融资等方式，加速发展。

报告同时指出，当前文化产业投融资领域仍面临三方面挑战：一是A股文化企业业态偏传统，难以充分反映新兴业态增长价值，进而影响市场估值效率；二是文化科技企业培育机制尚不健全，政策支持与金融服务的衔接不够紧密顺畅；三是投融资退出渠道仍需进一步畅通，S基金（即私募股权二级市场基金）相关实施细则尚未完善、REITs（即不动产投资信托基金）尚未发行等问题，制约了资本的良性流动。

为推动文化产业向支柱产业迈进，报告提出以下三方面建议：一是完善政策体系，深化财政金融协同，通过专项债、消费券等工具提振文化与旅游消费；健全多元退出渠道，推动文化企业上市、并购及REITs发行。二是构建综合投融资市场，设立文化科技企业专项评估标准，引导基金、银行、保险等多方资本协同支持；鼓励基于文化数据资产、版权金融等创新融资模式。三是强化文化金融生态，推动“版权+产业+金融”联动，发展知识产权证券化、跨境支付等创新服务，支持文化出海与科技融合。

报告研判，“十五五”时期将是我国文化产业高质量发展的关键阶段。在政策持续支持、科技创新赋能与资本积极助力的多重利好下，文化产业有望进一步激活内需潜力、提升国际核心竞争力，为我国经济增长注入新动力，同时助力文化自信持续提升。

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