川观新闻记者 彭瑀珩

12月31日，2025年A股收官战落下帷幕，三大指数走势分化。沪指微涨0.09%报3968.84点，全年累计上涨18.41%创下十年新高，为年度行情画上亮眼句号；深证成指小幅调整，跌0.58%收于13525.02点，全年涨幅达29.87%；创业板指受部分成长股获利了结影响跌1.23%报3203.17点，但全年49.57%的涨幅一骑绝尘，成为2025年结构性慢牛行情的亮眼表现。

今日沪深两市成交额定格在20659亿元，较昨日缩量958亿元，年末资金虽有谨慎兑现心态，但2万亿级成交量依旧彰显市场流动性充裕。

个股层面不算冷清，上涨个股接近2500只，逾60只个股强势涨停，赚钱效应集中在热点赛道中。板块涨跌互现，航天航空、航空机场、教育、互联网服务、计算机设备等板块扛起领涨大旗，其中商业航天、AI相关标的延续全年热度，成为收官日资金扎堆的核心；而前期涨幅居前的医药商业、船舶制造、电池、石油行业、半导体板块则迎来调整，年末机构调仓换股的动作清晰。

回望2025年，A股走出成色十足的结构性慢牛行情，“日成交超万亿”成常态，结构性“科技牛”贯穿全年。市场亮点纷呈：沪指10月28日突破4000点大关创十年新高；A股总市值跃升至近109万亿元，年内新增23万亿元刷新历史纪录；沪深两市全年总成交额超400万亿元，同比增长超六成。板块方面，CPO、存储芯片、商业航天等方向领涨，算力硬件、有色金属、机器人等热门赛道轮番发力；个股表现亮眼，胜宏科技等多只科技龙头全年涨幅超3倍，翻倍牛股不胜枚举。

市场出现多只10倍股。

值得关注的是，年末基本面与政策端均传来利好。国家统计局数据显示，12月制造业PMI录得50.1%，较上月回升0.9个百分点，时隔8个月重返扩张区间；其中大型企业PMI回升至50.8%，景气度修复显著。政策方面，商务部等8部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，通过针对性补贴老旧车辆置换为汽车消费市场助力；2026年国补方案同步落地，消费电子领域补贴范围首次扩容至智能眼镜，手机、平板等四类产品最高可享15%补贴，单件封顶500元。多重政策加码，为2026年市场做好了铺垫。

展望2026年，机构普遍持积极预期，认为增量资金入市、企业盈利修复、政策加码等多重利好共振，将支撑A股稳步迈向慢牛。中信证券指出，AI是2026年板块估值上行的核心催化剂，需把握模型迭代、应用落地机会，关注模型公司上市带来的估值对标行情；对AI关联度低的标的，业绩能见度和估值性价比为选股关键。中国银河证券则给出冷静提醒，2026年1月A股进入关键数据验证期，政策效果、宏观数据等将影响行情走向，短期波动或加大，投资者需把控节奏。

（文中数据来源：Wind、同花顺iFinD、东方财富；文中观点仅供参考，不构成投资建议）

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