川观新闻记者 彭瑀珩

10月10日，A股市场呈现分化格局。上证指数飘红，收盘上涨1.32%，站稳3301.93点；而深证成指与创业板指则分别下滑0.82%和2.95%。当日沪深京三市成交额21609亿元，较前一日缩减27%，但仍保持在高位，已连续四日突破2万亿元大关，交易活跃态势依旧。面对市场从普涨转向分化的新变化，投资者该如何紧跟市场节奏，把握投资机会？

市场回归常规，博弈成分加重

市场分析指出，当前阶段的回调和分化是市场向常规状态回归的一个必经阶段。在国庆假期之前，市场受大额资金流入及乐观情绪的双重推动，经历了一轮异常迅猛的上涨。然而，从10月8日市场高开低走起，资金情绪已显示出逐步回归理性，向常规状态回调的趋势。时至今日，市场出现分化，预示着短期内的“狂热”上涨势头将逐渐平息。业内人士纷纷表示，接下来即便市场走势依然强劲，单日的涨跌幅也有望回归至更为合理的水平。

专家认为，“回归常规”并不等同于行情结束，而是市场进入了一个博弈阶段。华西证券首席经济学家刘郁认为，在此阶段，兑现情绪逐渐积累，筹码逐渐向仍然乐观的投资者集中，表现出的特征为行情涨幅放缓，成交额在高位震荡。而随后出现的关键信号，通常对后续走势有重要影响。

她表示，当前市场进入博弈时期，投资者需密切关注监管政策等关键信号，以判断“兑现”与“追高”双方的力量对比，进而把握后续行情方向。

增量财政政策成市场关注焦点

当天，央行创设的互换便利工具也为市场带来了重大利好。中国人民银行发布公告称，即日起接受符合条件的证券、基金、保险公司申报“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”。对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙分析说，这一创新工具下，机构可以将其持有的债券、股票等资产抵押给央行，换取流动性较好的国债、央票等，再通过变现获得现金购买股票。他强调，这部分资金只能用于购买股票，为资本市场提供了真金白银的支持。

此外，央行还创设了再贷款工具，为上市公司及其大股东提供贷款额度授信。目前，已有上市公司申请了该额度，通过再贷款来回购本公司股票。杨德龙认为，这同样是对资本市场的实质性支持。“通过机构抵押资产获取流动性，但实际效果是增加了对股市的资金支持，有利于推动这轮牛市行情的深化。”

即将于10月12日上午举行的国新办新闻发布会成为各方关注的焦点。刘郁认为，市场将重点关注增量财政政策信号。在此阶段，持追高态度的资金将聚焦于增量财政政策可能带来的机会以及行情回调后的入场时机；而持兑现态度的资金则更关注资金情绪边际降温和外围市场的压力。在博弈阶段下，市场波幅或将逐步收敛，涨跌逐渐回归常规。

精选行业与公司，把握中长期价值

面对市场的分化格局，股民应该如何调整策略，精准把握投资方向？

“一方面，中字头股票和高股息板块的强势表现有望继续带动市场上涨，另一方面，科技股的回调以及券商股的分化走势可能会对市场形成压力。”成都一位券商分析人士结合当天板块表现指出，中字头股票和高股息板块多股涨停，而科技股则普遍回调，可以为后市提供参考，捕捉一些热门行业具有中长期价值的个股。

川财证券研究所所长陈雳建议投资者首先要精选行业和公司，做好估值比较，并具备投资风险意识。他指出，符合国家战略发展的题材以及持续经营能力和分红能力较好的上市公司值得重点关注。

“牛市思维下，市场的每一次大幅调整都是加仓的机会。”杨德龙建议投资者在抓住牛市机会的同时，不要加杠杆，要用闲钱投资，买自己看得懂的股票或优质基金。他建议投资者关注大股东增持的上市公司，这些公司股价可能被低估，具有长期发展前景。而对于近期部分上市公司大股东的减持行为，杨德龙认为不必过于担忧。他指出，市场的长期走势是由政策面、经济面、资金面共同决定的，大股东减持并不是决定性因素。

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