一边是业绩连续三年下滑的北交所上市公司，另一边是年营收近7亿元的新三板“绩优生”——北交所首单发股收购新三板的案例，在两家川企之间诞生了。
6月22日晚间，攀枝花秉扬科技股份有限公司（证券简称“秉扬科技”）公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买张楠楠、刘永伟等56名交易对方持有的新三板创新层企业知行良知实业股份有限公司（以下简称“知行股份”）99.78%股份并募集配套资金，交易发行股份价格为8.37元/股。
受并购利好刺激，6月23日秉扬科技复牌后股价大幅走高，收盘涨幅达16.19%，报9.69元/股，总市值16.68亿元。
若上述交易顺利完成，这将是首单北交所上市公司通过发行股份的方式并购新三板挂牌公司的案例，充分体现了“并购六条”鼓励产业整合的导向，也有效发挥了北交所和新三板的联动效应和优势。
公告同时提示，因知行股份的审计和评估工作尚未完成，本次交易的最终交易价格、秉扬科技向交易对方发行的股份数量及现金支付比例均尚未最终确定，交易存在一定不确定性。
秉扬科技深耕压裂支撑剂赛道
主业承压亟待破局
公开资料显示，秉扬科技成立于2003年，位于四川省攀枝花市仁和区，于2021年在北交所上市，主要从事用于页岩油气开采的压裂支撑剂的研发、生产与销售，是国内压裂支撑剂行业中的领先企业。
据了解，压裂支撑剂主要包括陶粒支撑剂、石英砂支撑剂等。压裂支撑剂主要应用于页岩层石油天然气的开采。在石油天然气深井开采时，高闭合压力低渗透性矿床经压裂处理后，使含油气岩层裂开，油气从裂缝形成的通道中汇集而出，此时需要将压裂支撑剂注入岩石地层，以超过地层破裂强度的压力，使井筒周围岩层产生裂缝并保持裂缝开启，形成一个具有高导流能力的通道，使得油气产物能顺畅通过。
秉扬科技实际控制人为樊荣和桑红梅夫妇，二人合计直接持有公司71.07%的股份。樊荣，1962年12月出生，本科学历，曾于1982年至1988年在西充县大全完小任教，后于1988年至2005年在攀枝花矿务局（现攀枝花煤业集团）任职17年，自2005年起任秉扬科技董事长。桑红梅则出生于1975年9月，大专学历，现任秉扬科技董事。
樊荣 图据全景网视频
数据显示，秉扬科技主业增长乏力，业绩持续走弱。2023年至2025年，营业收入分别为5.39亿元、6.07亿元、5.27亿元，归母净利润分别为6866.06万元、5071.86万元、4784.47万元，呈持续下滑趋势。
2026年一季度这一趋势并未扭转，当期实现营业收入1.05亿元，同比减少21.41%；归母净利润1328.27万元，同比减少34.61%。
知行股份成长性突出
公司业绩持续高增
本次收购企业——知行股份成立于2011年，位于成都市，于2017年7月在全国中小企业股份转让系统创新层挂牌，是专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的高新技术企业，主营再生沥青混合料、原生沥青混合料销售，以及路面铺装与养护服务。
股权结构方面，公司控制权高度集中。实际控制人张楠楠、刘永伟夫妇，与一致行动人黄振英（张楠楠的母亲），三人合计控制公司71.83%的股权。
张楠楠、刘永伟夫妇均毕业于四川大学，从业履历丰富。张楠楠出生于1983年12月，硕士研究生学历，拥有二级建造师、沪深交易所董事会秘书、翻译师等多项职业资格，2015年起长期在知行股份担任重要管理岗位，现任公司副董事长。刘永伟出生于1980年6月，研究生学历，持有法律职业资格证书，2015年加入知行股份，现任公司董事长、总经理。
张楠楠、刘永伟，图源：知行良知公众号
相比秉扬科技业绩下滑，知行股份增长动能充沛，连续多年营收、利润稳步上行。2022年至2025年，公司营收分别为3.41亿元、4.65亿元、6.76亿元、6.90亿元，归母净利润分别为3221.10万元、3645.87万元、4238.56万元、5455.42万元。截至2025年年底，公司资产总额为13.40亿元，负债总额为7.91亿元，归属于挂牌公司股东的净资产为4.09亿元。
产业协同显著
双业务矩阵实现“1+1>2”
从行业分类来看，秉扬科技与知行股份同属“C30 非金属矿物制品业”，均以工业固废资源化利用为核心发展方向。秉扬科技以钒钛废渣、煤矸石等工业固废替代铝矾土烧制陶粒支撑剂，知行股份以废旧路面材料生产再生路面新材料，二者服务于不同下游市场，但在“以固废替代天然矿产、实现废弃物到工业品价值转化”的战略定位上高度契合，共同响应国家“双碳”与绿色发展政策导向。
在技术与生产层面， 双方核心工艺均遵循“破碎—配比—热工处理/热搅拌-成品”的同源路径，产品性 能均主要源于精准配比控制。
在客商资源层面，双方与中石油、中石化等大型能源央企形成上下游双向交集。秉扬科技以中石油、中石化为核心下游客户，知行股份则以其炼化产品沥青为核心原料，合并后可依托共同客商关系实现采购议价互援、客户关系深化；此外，双方在非金属矿物原材料采购上亦可通过集中采购实现规模协同。
在区域布局层面，知行股份已形成“成都辐射川中、川东、川北，海南布局增长极”的基础格局，合并后可借助秉扬科技在攀枝花（川滇枢纽）的属地资源向川西、云南延伸，并依托秉扬科技在陕西、新疆、内蒙的既有布局向西北纵深拓展，最终构建“锚定西南基本盘、布局海南增长极、纵深开拓西北新区域”的区域战略格局。通过充分发挥协同效应，实现“1+1>2”的整合效果。
秉扬科技表示，本次交易完成后，预计公司的总资产、净资产、营业收入等将有所增长， 持续经营能力将进一步增强。公司将在现有业务稳健运营的基础上，通过本次并购实现同行业内的多元化拓展和产业资源整合，构建“能源材料+路面材料”双轮驱动的业务格局，打造业务发展的第二增长曲线，降低单一业务领域依赖，拓宽公司未来成长空间，增强公司核心经营能力与长期投资价值，实现上市公司高质量发展。
丨来源：川商传媒报道丨
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