川观新闻记者 彭瑀珩
近日，成都先衍生物技术有限公司完成1.5亿元A轮融资，四川省中试研发有限公司（简称：四川中试）通过“先投后股”模式，正式成为该企业机构股东，这也是四川省中试研发平台“1+N”模式（简称：“1+N”模式）助力生物医药领域成果转化的典型案例。
先衍生物公司是专注小核酸药物研发的创新型企业，其核心产品LDR2515注射液主攻肥胖慢病治疗，是“1+N”模式重点支持项目。2025年9月，四川中试作为“1”平台与先衍生物公司、成都先导“N”平台签署合作协议，通过省级中试费用支持“治疗肥胖的小核酸药物中试熟化项目”，助力企业跨越成果转化“死亡谷”。
四川中试相关负责人介绍，投资时先衍生物仍处于初创研发阶段，无营业收入且存在阶段性亏损，符合创新药企业早期发展特征。此次投入并非传统股权投资，而是采用“先投后股”创新机制：前期以财政科技计划专项资金支持项目研发，待企业项目验收或达到转股条件后，再按同股同权条件将资金转为股权。
专项资金实行单独核算、专款专用，全部用于LDR2515注射液中试工艺熟化、IND申报和I期临床研究等。在四川中试支持下，该项目研发进度提前6个月，2026年初获得国家药监局临床默示许可，顺利完成首例受试者入组，跻身国内同靶点药物研发第一梯队。
本轮融资（A轮）由道远资本、启申创投联合领投，成都科创投、嘉乐资本等机构跟投，四川中试所持股份与市场化投资机构同股同权、无溢价无折价，实现财政资金与社会资本协同投入。
“中试阶段项目风险偏高，社会资本往往持谨慎态度，企业融资难度大，‘先投后股’模式刚好破解这一痛点。”四川中试相关负责人表示，通过前期财政资金托底、后期市场化转股，既减轻了科创企业初创期资金压力，也实现了财政资金保值增值与循环使用。
除资金扶持外，四川中试还为项目提供资源对接、项目展示和投资机构对接等服务，推动企业快速达成临床研发里程碑，获得资本市场认可。
无独有偶，在抗肿瘤创新药领域，四川中试支持的成都赜灵生物医药科技股份有限公司也取得重要进展。其全新机制分子胶抗肿瘤药物研发项目，主攻胰腺癌、结肠癌等难治性实体瘤，同样是“1+N”模式重点合作项目，2025年10月完成省级中试费用出资。依托中试资金支持，该项目已完成候选分子筛选、体内肿瘤模型药效验证及动物毒性试验。近期，赜灵生物更是完成近6亿元C轮融资，并向港交所递交上市申请，为药物后续临床研发、成果转化提供助力。
目前，四川中试依托“1+N”模式，布局各类N平台221个，重点覆盖医药健康、人工智能、先进材料、低空经济、高端能源装备等领域，经N平台推荐合作，四川中试立项实施的项目超30个，累计签约超2亿元。
【未经授权，严禁转载！联系电话028-86968276】
