四川科伦药业创始人刘革新，近日完成了一次关键的股权“换仓”。在集团业绩承压的当下，实控人这一动作释放了何种信号？

2月10日，四川科伦药业股份有限公司（以下简称：“科伦药业”）发布公告称，控股股东刘革新将其持有的1019万股股份解除质押，占其所持股份的2.69%。解质完成后，其累计质押股份数量降至9304万股，占公司总股本比例约为5.82%。

同时，公告中指出，刘革新资信状况良好，质押股份目前不存在平仓风险，整体质押风险在可控范围内，本次股份质押不会导致公司实际控制人变更。

根据公告，此次解除质押的股份原质押起始日为2025年2月20日，质权人为华泰证券（上海）资产管理有限公司。值得关注的是，在本次解除质押的同时，刘革新也办理了新的股份质押。

公告显示，刘革新于2月6日质押了888万股股份，占其所持股份的2.34%，质押用途为“个人资金需求”。此番“解一质一”的操作后，刘革新及其一致行动人直接持有的股份质押比例降至24.00%。

有分析认为，上市公司股东解除质押通常意味着股东资金状况改善——要么通过其他渠道筹得资金偿还旧债，要么对股票流动性有新规划，刘革新同步进行“解一质一”，且新质押规模略低于解押规模，更偏向“资金周转优化”，而非大规模调整股权，这与“个人资金需求”的用途表述相匹配，也侧面印证其无需依赖高比例质押融资，“财务压力可控”。

创始人74岁出镜代言自家产品

180亿元财富登上胡润财富榜

据科伦药业官网，创始人刘革新，1951年生。1996年，中国医药产业投资首次向民间资本开放，彼时已担任四川奇力制药公司总经理的刘革新果断辞职，时年45岁。他来到四川新都，通过对一个胶囊厂进行药品生产质量管理规范（GMP）改造，创办了四川科伦大药厂。

创业初期，刘革新敏锐地发现了医院急需100毫升儿童输液产品的商机，迅速组织力量开发并成功上市，产品供不应求，由此创造了“当年策划、当年投资、当年建设、当年生产、当年盈利”的“五当”奇迹，他也因此被人称为“五当弟子”。

1999年，公司进行了GMP异地扩建，建成了全国规模最大的大输液生产基地。此后，科伦于2002年和2003年先后改制为有限公司和股份有限公司，理顺了公司机制，成为中国输液行业中品种最为齐全和包装形式最为完备的医药制造企业之一。

科伦的上市之路并非一帆风顺，在2005年及2006年两次启动上市未果后，最终于2010年6月3日在中小板成功上市，当时的刘革新持股6193.728万股，按发行价83.36元计算，身家达到51.63亿元。

刘革新，图源：“科伦E药”微信公众号

据了解，刘革新在业内以强势、血性著称，在生活中，他热爱健身，并将自己视为“科伦最大的业务员”。2025年5月，74岁的刘革新出镜，为公司旗下大健康品牌的抗衰产品麦角硫因胶囊代言，一时间成为网络热议话题。2025年其以180亿元财富登上胡润百富榜第356位。

短期业绩承压

科伦集团三家子公司业绩均处于下滑趋势

公开资料显示，科伦药业成立于2002年，于2010年6月在深圳证券交易所上市。经过多年发展，科伦药业已从单一的输液产品制造商，成长为横跨大输液、抗生素全产业链和创新生物药三大板块的医药集团。

目前，科伦集团现已形成由科伦药业（002422.SZ）、川宁生物（301301.SZ）、科伦博泰生物（06990.HK）构成的“品”字型运营平台，总市值超1500亿元。

根据公司财务数据，科伦药业业绩正面临短期压力。根据公司公告，2025年上半年实现营业收入90.83亿元，同比下降23.20%；归属于上市公司股东的净利润10.01亿元，同比下降44.41%。

2025年第三季度报告进一步显示，公司前三季度实现营业收入132.77亿元，同比减少20.92%；实现归母净利润12.01亿元，同比减少51.41%。

西南证券分析认为，业绩波动主要受到几方面因素影响：授权收入（里程碑）同比减少，科伦博泰创新药产品销售收入下降；川宁生物因终端需求下降导致产品销量和价格下滑；输液和非输液制剂受集采影响，市场需求回落且部分产品价格下降。

值得注意的是，科伦集团旗下川宁生物、科伦博泰生物也同样业绩下滑。川宁生物2025年前三季度营收为34.36亿元，同比减少22.90%；归母净利润为6.11亿元，同比减少43.17%。科伦博泰生物2025年上半年营收为9.50亿元，同比下降31.3%；报告期内净亏损1.45亿元。

尽管短期业绩承压，但公司的创新研发正进入收获期。2025年10月，科伦药业公告称，公司参与了第十一批全国药品集中采购，共有十二个产品拟中标，涉及马来酸阿伐曲泊帕片、艾曲泊帕乙醇胺片、复方醋酸钠林格注射液等核心品种，有望为公司带来新的营收增长点。

2月6日，公司控股子公司科伦博泰的核心产品——靶向TROP2的抗体偶联药物（ADC）芦康沙妥珠单抗，其第四项适应症获国家药监局批准上市，用于治疗特定类型的乳腺癌。该药物是全球首个在肺癌适应症获批上市的TROP2  ADC药物，此前已有两项适应症被纳入国家医保目录。

二级市场上，截至2月11日午间收盘，科伦药业A股报31.99元/股，总市值511.22亿元。

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