近年来，国内指数投资市场的扩容速度堪称迅猛。
2003年，首只完全复制指数的基金诞生后，截至今年三季度末，全市场非货币ETF、ETF联接基金及其他场外指数基金规模合计已逼近8万亿，年内增长达2.1万亿。
其中，易方达旗下的公募指数产品规模已突破万亿，位列行业之首。
如何精准控制跟踪误差？
指数基金跟踪误差主要源于股票仓位偏离、个股权重偏离，因此精准控制跟踪误差，简单来说，就是尽量保证指数基金的持仓组合与指数成份股权重分布一致。基金经理通常需要一方面做好基金股票仓位的管理，预留一定的现金比例保证基金的安全运作，另一方面则要深入钻研指数的编制规则，监控指数成份股的偏离程度，针对成份股定期调整、股本变动等事件进行优化处理，保证投资收益紧跟指数表现。
易方达旗下指数产品的跟踪误差控制能力行业领先。数据显示，截至2025年三季度末，该公司旗下A股ETF近一年相对全收益指数的规模加权跟踪误差为0.14%，在ETF规模前十的基金管理人中位居前列。其中，机器人ETF易方达（159530）、港股通医药ETF（513200）和港股通互联网ETF（513040）等产品近一年跟踪误差均在同类产品中领先。
如何创造超额收益？
具体来看，由于指数基金在运作过程中会产生运营、交易等费用，管理人可以从多维度降低成本。例如，在运营方面，不断减少管理、托管、指数使用、信息披露、审计费等成本；在交易端，一方面优化指数基金的交易佣金等固定交易成本，另一方面尽可能控制可变交易成本，降低市场冲击、控制买卖价差和机会成本等。收益增厚则依赖于多元化的策略探索。
以易方达为例，该公司早在2015年就开启了国内股票指数基金降费的先河，截至今年三季度末，公司旗下超110只指数产品的管理费率均采用股票指数基金中最低一档的0.15%/年，数量居行业第一，不仅涵盖创业板ETF（159915）、A500ETF易方达（159361）等宽基指数产品，还包括今年以来备受资金青睐的人工智能ETF（159819）、香港证券ETF（513090）、恒生红利低波ETF（159545）等行业主题及风格因子产品。
在积极让利投资者的同时，易方达也致力于为投资者获取稳定的超额收益。以流动性补偿策略的询价转让为例，在今年市场行情的演绎下，A股市场询价转让事件数量超100起，相比去年同期提升近2倍，询转规模增加近3倍，与IPO资金体量相当，广泛涉及多只市场高度关注的指数权重股，为指数基金获取稳定超额收益提供了多元化的投资机会。
指数产品的全周期管理
指数业务专业性不仅体现在投资环节，更贯穿产品从发行到存续的全生命周期管理。一套覆盖发行上市、日常运作、风险监控、应急处置的完整体系，是产品长期稳健运作的保障。
从易方达的实践来看，公司建立了标准化的全流程管理机制，通过充分研究指数标的，钻研投资方法，探究运作场景，同时联动公司指数业务链条相关部门，共同研讨与测试产品全生命周期各项环节，完成制度建设、投资体系、实时监控、交易机制、风控管理、应急流程优化、系统改造、信息披露等一系列全生命周期的管理工作，以高标准、严要求提高投资管理效率、防范各类风险。
这种全流程管控确保了产品在不同市场环境下的平稳运作，让指数业务的专业性转化为投资者可感知的实际价值。
来源 | 晶报（记者 易少龄）
编辑 | 刘珂
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