3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
央行还发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年3月20日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2685亿元逆回购操作，操作利率为1.5%。
自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR共下调12次，5年期以上品种共下调10次。自2024年10月起，1年及5年期LPR分别调整为3.1%和3.6%，随后5个月LPR均维持不变。
业内普遍认为，本月LPR保持不变，符合市场预期。一方面，作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；另一方面，银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力。
目前，无论是企业贷款利率还是个人贷款利率都处于低位。数据显示，2月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.3%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，比上年同期低约70个基点。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，本月LPR继续“按兵不动”也受去年一揽子增量政策延续效应带动，年初宏观经济保持较强增长动能，消费、投资增速加快，降息的必要性、迫切性不高。此外，从汇率角度看，招联首席研究员董希淼表示，若LPR下降速度过快，将可能扩大中美利差，增加人民币汇率波动压力。
往后看，LPR仍有下行空间。央行日前表示，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。王青表示，不排除今年通过较大幅度引导5年期以上LPR报价单独下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能，这是2025年持续促进房地产市场止跌回稳的关键一招。
来源：中国人民银行、中国证券报监审：董娉责编：惠晓晗 张远
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