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中国1月CPI同比上涨0.5%
2月9日，国家统计局公布数据显示，1月份，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。扣除食品和能源价格的核心CPI连续第四个月回升，本月环比上涨0.5%，同比上涨0.6%，涨幅均比上月有所扩大。
1月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）和购进价格指数同比均下降2.3%；环比均下降0.2%。在工业生产者出厂价格指数中，生产资料价格指数同比下降2.6%，影响工业生产者出厂价格指数总水平下降约1.95%。生活资料价格指数持平。其中，食品价格指数下降0.2%，衣着价格指数下降0.2%，一般日用品价格指数下降0.1%，耐用消费品价格指数上涨0.2%。（国家统计局官网）
｜点评｜ 春节假期因素是1月CPI和PPI数据的最大扰动因素。历年春节假期对于居民消费都会起到促进作用，特别是食品和服务价格。今年“春运”人次再创新高，《哪吒2》成为现象级电影，在这背后，春节期间整体居民消费意愿回升的幅度较为有限。与历年“春节月”相比，今年1月CPI环比涨幅也并不算高，消费复苏的曲线尚未出现拐点。
春节假期工厂开工时间减少，对PPI来说通常会产生抑制效果。今年春节对PPI的影响并不算大，汽车与光伏行业出厂价格逆势回升。当然，现阶段PPI整体仍处于负值区间，大部分行业的出厂价格仍然承压。如何推动供需两端重新达到动态平衡，是今年各部门的重点工作。
14省实现医保个人账户跨省共济
2月10日消息，国家医保局透露，截至2025年2月4日，14个省（自治区、直辖市）的117个统筹区开通医保钱包，实现医保个人账户跨省共济。职工医保个人账户可以跨省用于本人近亲属缴纳居民医保和支付医疗费用。
据悉，参保人可以在手机应用商店中下载国家医保服务平台App，注册登录后，在首页点击进入“医保钱包”服务界面，查询参保人和亲人所在的城市是否开通跨省家庭共济。下一步，国家医保部门将全力推动其他地区开通，持续优化相关业务流程，并于近期上线医保钱包使用地变更等功能。（工人日报）
｜点评｜ 跨省共济可以打破医保个账的地域限制，增强家庭的整体医保保障能力。相较于年轻人，老年人的就医频率相对更高。实现跨省共济后，除去自身账户外，老年人在就医时还可以选择子女账户的资金进行治疗，其就医需求将被更好地满足。同时，跨省共济也能通过提升就医便利程度，更好地适应当下的人口流动趋势。
目前，医保个账的资金结余较大，跨省共济可以盘活闲置资金，提高资金的使用效率。我国人口老龄化程度不断加深，医保个账跨省共济，也能在一定程度上缓解医保资金的收支压力，有利于医保制度的可持续发展。伴随跨省共济被推广到更多地区，还要注意简化实际操作流程，保证其普惠效果。
新能源发电全面参与电力市场交易
2月9日消息，国家发改委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》。《通知》称，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；同步建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，区分存量和增量项目分类施策，促进行业高质量发展。
通知指出，存量项目和增量项目以2025年6月1日为节点划分。其中，2025年6月1日以前投产的存量项目，通过开展差价结算，实现电价等与现行政策妥善衔接。自2006年《中华人民共和国可再生能源法》实施以来，中国建立了风电、光伏发电等新能源发电标杆电价制度，并形成“燃煤标杆电价+国家/地方财政补贴”的固定上网电价机制及资金补贴制度。（澎湃新闻）
｜点评｜ 这次新能源发电价格方面的改革，主要是针对发电厂和入电网环节，对居民来说暂时没有产生影响，用电价格仍然维持不变。新能源发电是能源转型的重要一环，前几年为了支持相关产业发展，电价都会有额外补贴。针对新能源行业内多个环节的重重补贴，确实推动了行业快速发展，却也导致行业内的部分企业太过于依赖补贴，市场竞争力较弱。
目前，新能源行业已经发展到了较为成熟的阶段，光伏产业链甚至出现了较为严重的产能过剩，产业链上下游都需要更加市场化的调节机制优胜劣汰。
去年我国彩票销售超6000亿元
2月10日消息，财政部近日公开了2024年全国彩票销售情况。2024年全年全国共销售彩票6234.86亿元，同比增长7.6%。即开型彩票销售1160.57亿元，同比下降2.5%。2023年这一增速为100.2%。据悉，这是自1984年中国开始销售彩票以来，全年彩票销售收入首次突破6000亿元。
中国彩票收入总体保持较快增长，2008年突破1000亿元，2011年突破2000亿元，2013年破3000亿元，2017年破4000亿元，2018年破5000亿元。而此后受彩票游戏规则调整、监管加强以及疫情封控等影响，彩票销售收入到2020年一度跌破4000亿元，不过2021年开始彩票销售收入持续回升，最终创下历史新高。（第一财经）
｜点评｜ 和寺庙近年来的人流量激增类似，彩票市场热度不减，也是因为这项活动为人们提供了某种精神寄托。在下班后组团“刮刮乐”，曾一度成为年轻人之间的新型休闲方式，不少地方的“刮刮乐”产品都卖断货。去年即开型彩票销售下降，除去前一年基数较高的因素外，主要是市场供不应求导致。
说到底，彩票中奖本身是小概率事件，过度消费并不可取。大多数购买彩票的消费者也明白这个道理，并不会投入太多。以刮刮乐为例，市面上还是20元及以下的小面额产品比较受欢迎。买彩票，更多的是买一份“希望”。不过，在彩票销售收入连年攀升的同时，彩票公益金的使用情况也需要得到重视，让这部分资金更好地支持社会公益事业。
长安、东风汽车同日宣布筹划重组
2月9日，中国兵器装备集团有限公司旗下长安汽车、长城军工、建设工业等多家上市公司发布公告称，接到（间接）控股股东兵器装备集团通知，其正在与其他国资央企集团筹划重组事项。同日，东风汽车集团有限公司旗下东风股份、东风科技也发布公告称，接到东风公司通知，其正在与其他国资央企集团筹划重组事项。公开信息显示，东风公司和中国兵器装备集团均为国资委下属央企。
这几家上市公司均在公告中表示：上述重组可能导致公司（间接）控股股东发生变更，但不会导致实际控制人变更，重组不会对公司正常生产经营活动构成重大影响。同时，有关安排也还需履行程序并获得有关主管部门批准。（综合财联社）
｜点评｜ 央企重组本身就极具市场关注度，这次宣布筹备重组的上市公司中，包括长安和东风两大自主汽车品牌，更是引发市场猜测。近年来，关于央企汽车业务合并的传闻并不少，此前一汽、长安与东风三家汽车央企也在合作上做了尝试，比如共同成立网约车平台T3出行等。不过，受限于竞争关系，企业间难以充分共享资源。如果长安和东风合并成功，“国家队”资源有望进一步集中。
过去一年，新能源汽车经历爆发式增长，行业竞争也愈发激烈。相较而言，央企在其中的表现并不算出色。重组“抱团”有利于发挥规模效应，提升市场竞争力，但考虑到双方差异以及各自复杂的品牌体系，真要整合的话难度并不小。同时，和民营车企相比，汽车央企的市场化水平、灵活性均有待提高，这部分发展同样面临挑战。
苏宁系三家公司进入重整程序
2月10日消息，昔日的零售巨头苏宁集团旗下三家公司进入重整程序。全国企业破产重整案件信息网发布公告，苏宁电器、苏宁控股、苏宁置业被申请重整，相关案件已被南京市中级人民法院受理，三家公司的第一次债权人会议将于4月2日召开。重整的三家企业并不包括苏宁上市主体苏宁易购，不过，苏宁电器、苏宁控股均为上市公司苏宁易购的股东。
1月20日晚间，苏宁易购发布了2024年度业绩预告。公告显示，2024年公司实现归母净利润预计为5亿元至7亿元，2023年同期为-40.9亿元，实现同比扭亏为盈。这是自2020年以来，苏宁易购首次实现全年盈利。（中国经济网）
｜点评｜ 苏宁集团这几年可谓四面楚歌，最主要的零售业务持续亏损，去年刚刚扭亏为盈，体育、房地产、物流等众多业务线也表现欠佳。苏宁此前大肆收购、扩张业务版图，积累的大量负债出现违约风险，旗下部分公司的偿债能力开始被债主们质疑，以至于现在发展到对簿公堂。
这三家公司的业务和苏宁易购重合度不高，股份占比较低，进入重整程序对苏宁易购的影响相对较小。不过，去年在家电以旧换新补贴的政策下，苏宁易购艰难盈利。只是5亿元—7亿元的利润无论是相比前三年的巨额亏损还是此前的正常盈利区间，都相距甚远，营收情况更是大幅度缩水。
喜茶暂停门店加盟申请
2月10日消息，喜茶近日暂停了门店加盟申请。据悉，喜茶发布内部全员邮件，邮件内容强调，2025年喜茶将继续坚持差异化战略，其中的具体举措之一就包括“拒绝无意义的门店规模内卷，暂时停止接受事业合伙申请”。
喜茶在邮件中表示，在产品品牌高度同质化、门店数量供大于求、经营效益普遍下滑的背景下，行业继续加密扩大规模，可能更多的是对增长、对资本的执念，这既不是用户的需求，也不是合伙人的需求，甚至是一种对合伙人的伤害。对此消息，喜茶官方予以确认。（新浪财经）
｜点评｜ 新茶饮行业经历了高速发展，加盟模式为品牌提供了在短期内迅速扩店的可能。开展事业合伙业务后，喜茶就在不到三年时间内高速扩张，树立起品牌影响力。然而，伴随市场渐趋饱和，行业竞争也愈发激烈。新茶饮赛道同质化严重，为进一步争夺市场，品牌陷入“价格战”。与此同时，加盟模式带来的质量及管理问题也引发市场担忧。
新茶饮行业内卷严重，这两年加盟商的退出率有所增加。喜茶在此时暂停加盟模式，也是应对市场变化的及时调整。不仅是喜茶，目前库迪也已经宣布暂停“便捷店”的加盟模式，调整开店策略。在后续竞争中，新茶饮行业发展可能会进一步由追求“量”向提升“质”转变，如何打造品质优势将成为品牌们不得不面对的难题。
周一两市震荡走高沪指涨0.56%
2月10日，市场全天震荡走高，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.73万亿，较上个交易日缩量2294亿。盘面上，市场热点围绕AI展开，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨，逾170股涨停或涨超10%。从板块来看，DeepSeek、算力概念延续强势，AI应用方向集体走强，医疗信息化、财税、数据要素等多个方向大涨，思创医惠等涨停，零售等消费股午后走强。下跌方面，光伏概念股进行调整，银行、港口等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指报3322.17点，涨0.56%，成交额为6770亿元；深成指报10631.25点，涨0.52%，成交额为10538亿元；创指报2183.88点，涨0.44%，成交额为5122亿元。（财联社）
｜点评｜ 周一两市整体延续了上周的积极氛围，两市在AI主线的带领下再度普涨。从板块上看，AI主线已经得到了充分发酵，DeepSeek概念股掀起涨停潮，云服务、软件开发、医疗服务等上下游产业链全面走高。除此之外，《哪吒2》热映，文化传媒板块活跃。东风汽车和长安汽车的合并对汽车板块带动效果偏弱。行情集中度相对较高，消费、工业等板块暂时未能实现接棒，属于陪跑修复行列。
周一两市虽有缩量，但两市整体成交仍维持在相对较高区间，市场气氛依旧较为热烈。不过，市场整体已经进入了前期成交密集区，想要实现突破，或许需要在更多方向上形成合力。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 | 魏英杰 | 主编 | 何梦飞
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