川观新闻记者 宁宁 彭瑀珩

近日，据港交所披露，成都国星宇航科技股份有限公司（下称“国星宇航”）向港交所主板提交了草拟本上市申请，拟在香港主板上市。

公开信息显示，国星宇航成立于2018年，是一家致力于研发商业卫星并提供星基解决方案的高科技企业。按2023年收入规模计算，在从事卫星相关业务的中国民营商业航天企业中排名第八。

这家民营商业航天川企有何出众之处，募资何用？

2024年国星宇航发布“星河”AI一体机。企业供图

主打两条业务线，累计发射AI卫星数排民营商业航天企业第一

通俗来说，这家企业是搞卫星的。

根据该申请，国星宇航制定了企业发展三步走路线图：从自主开发AI有效载荷等，到开启遥感数据自动化空间升维技术的迭代与市场推广，再到完成并运营覆盖全球的天地一体化AI基础设施等。

2024年，国星宇航联合研发的全球首颗AI大模型科学卫星发射。企业供图

目前，企业发展正处于第二阶段，于去年发射AI智算卫星XSD-15，成功完成了全球首次卫星在轨运行AI大模型的技术验证。

国星宇航采用一体化业务模式

再看业务模式。卫星领域主要涉及卫星制造、卫星发射、卫星运营及应用服务等环节。当前，国星宇航采用一体化业务模式，也就是“包干”卫星全生命周期，从设计、研制、发射协调及在轨运行以及控制管理，到星基解决方案。

拆分来看，主要有两条业务线，第一条是卫星及相关服务。这一条中，企业主要专注AI卫星技术，先后于2018年和2024年发射了首颗AI应用卫星和首颗AI智算卫星。

据介绍，AI卫星相比于传统卫星，能根据业务需求提前完成数据处理，提高星地通信效率，提升应用便捷性。比如，企业的“大运号”卫星，通过星上AI载荷快速精准提取地表热异常信息，在碳中和监测、防火减灾、电力巡检等方面为大运会提供技术保障。

截至最后实际可行日期，国星宇航已发射9颗AI卫星，完成了13项太空任务。按累计发射AI卫星数量计算，在中国所有民营商业航天企业中排名第一。

企业相关负责人此前接受媒体采访时亦表示，国星宇航用卫星，不卖卫星。因此，收集卫星数据更是关键。这也成为其第二条业务线——提供星基解决方案的基础。

所谓星基解决方案，就是利用卫星遥感数据，依靠AI算法来提供定制化应用方案。譬如，通过自主研制的灵境引擎技术，将2D卫星遥感数据转化为高精度3D数字建模，使三维建模能力大大提升，然后用于城市治理、文旅体育、农业监测及游戏等领域，为政府、企业及消费者提供丰富的应用场景。

川观新闻记者采访多位业内人士表示，支撑场景的关键是技术。这也是国星宇航着力的重点，企业透露，目前拥有卫星AI系统、超级卫星平台、卫星数字孪生等核心技术，能满足不同场景需求，并启动“星算计划”，构建2800颗AI智算卫星组成的天基算力网，以此提供更为先进的星基解决方案。

对于各方关注的研发投入，申请显示，企业2022年度、2023年度，以及2023年前三季、2024年前三季研发支出占总收入的比例分别为25.8%、10.5%、29.1%及44.2%。

川观新闻记者还注意到，企业执行董事兼董事长陆川为“80后”，拥有近20年的人工智能、航天及通信工程研究经验，主要负责企业的整体战略规划及重大业务决策等，为成都市卫星互联网与卫星应用产业专家智囊团成员，本科和硕士研究生阶段就读于电子科技大学，曾在电子科技大学担任多职，并获得教育部科学技术进步奖一等奖、四川省科学技术进步奖一等奖等荣誉。

国星宇航初步招股书披露业绩

募资主要用于提升研发能力等

就业绩表现来说，两条业务线中，第二条星基解决方案贡献了企业过半的营收。

2022年、2023年和2024年前三季度，星基解决方案收入占总营收的比例分别为58%、90.7%、81.5%。

整体而言，企业营收近三年来实现快速增长，由2022年约1.77亿元大幅增加至2023年约5.08亿元。

就盈利情况来说，由于在前期研发、获取客户、市场拓展、招引人才等方面的大力投入，截至最后实际可行日期，企业仍处于亏损状态。但国星宇航预计，随着技术成熟、客户基础扩大及项目增值、批量化制造、卫星发射成本降低等因素推动，未来AI卫星业务的盈利能力将有所改善。

此番谋划上市募资，国星宇航目的何在？

申请内容显示：资金将用于提升研发能力、扩大生产规模、选择性寻求战略投资及收购机会等方面。

譬如，用部分募集资金引进高端人才、购买先进设备。资金还将用来扩大生产规模——除了此前布局嘉兴卫星中试基地，企业还计划在深圳等地建设新的卫星研制基地和测试中心，提升卫星的批量生产能力。目前，深圳中心已完成设计，预计年内提交审查。

放眼更大范围，募资用途与大环境密不可分。

国星宇航所属的赛道——商业航天近年来发展迅速。数据显示，我国商业航天产值由2019年约0.8万亿元增至2023年1.9万亿元，预计2028年将达6万亿元。

当下，四川大力推动商业航天产业发展。今年的政府工作报告提出，突出抓好人工智能、航空航天等“15+N”重点产业链，优化产业生态，强链延链补链。

就卫星来说，数据显示，未来5年，我国在轨运行的商业卫星数量可能会超过1200颗。这条赛道上，机遇很大，挑战也不小，参与者包括国有企业、民营企业及国际企业，竞争十分激烈。

国星宇航表示，未来将继续坚持技术创新和市场拓展并重的发展策略，通过不断提升自身的核心竞争力、盈利能力和抗风险能力，降本增效等手段进一步满足市场越来越多的需求。

记者查询发现，截至目前共有36家四川企业在港股上市，其中宜宾银行于今年1月13日成功上市。此外，诺比侃科技和百利天恒两家企业目前正处于聆讯阶段。

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