记者从中国人民银行网站获悉，证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）即日起接受申报。
为落实党的二十届三中全会关于“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的要求，促进资本市场健康稳定发展，中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。
为支持资本市场稳定发展，人民银行与证监会、金融监管总局协商，创设两项新的结构性货币政策工具，证券、基金、保险公司互换便利就是其中之一。据中国人民银行行长潘功胜此前在国新办发布会上的介绍，这一政策将大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。“首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。”潘功胜表示。
分析人士表示，互换便利作为一种长期制度性安排，有利于增强资本市场韧性，抑制“羊群效应”等顺周期行为，维护市场稳定；也有利于调动非银机构的参与度，提升货币政策在资本市场的传导效率，平衡好债券、股票等市场的发展。
据接近央行人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能会视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将有很大的发挥空间。据了解，央行将通过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。
值得注意的是，互换便利是“以券换券”，不扩大基础货币投放规模。业内专家表示，通过互换便利操作，非银机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资；但由于是采用“以券换券”的形式，不是央行直接给钱，所以不会增加基础货币投放，也不是搞量化宽松。虽然不投放基础货币，但从国际经验看，美联储此前曾推出类似的TSLF（定期证券借贷便利），对金融市场迅速企稳发挥重要作用。
记者：张莫
来源：经济参考报（ID：jjckb-wx）
