金融投资报记者 林珂

目标价65元，如按机构给予的这个价格来看，国产存储龙头长鑫科技（688825）未来股价将有不错的涨幅空间。

近期，美银证券首次覆盖长鑫科技并给予“买入”评级。考虑到公司正处于产能快速扩张期，按明后两年16倍市盈率计算，目标价定为65元。

美银证券认为，长鑫科技是中国存储器与人工智能领域的关键标的，DRAM超级周期可为投资者提供良好的入市机会，目前估值具有吸引力。作为中国最大的DRAM制造商，长鑫科技全球产能位列第四，仅次于三星和SK海力士。美银证券看好其盈利能力、存储器超级周期，以及中国本地客户，尤其是AI、数据中心领域带来的长期增长机会。美银证券预计，公司大部分DRAM将由本地OEM、超大型云端营运商采购；明年DRAM平均售价有望提升9%，此后将温和回落；今年底，晶圆月产能约30万片，约占全球供应的15%。

从基本面看，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。其股东阵容涵盖国家级产业基金、地方国资平台、银行及险资、龙头产业资本、市场化创投机构等约60家机构投资者。围绕上下游产业链建设及后续产能扩建、先进工艺研发等方面，公司已构建起涵盖设备、材料、封测、分销等全环节的供应体系。这也使其上市之初就被视为国产存储产业链的核心资产。

根据长鑫科技最新发布的2026年前三季度业绩预告来看，公司预计前三季度营业收入约为人民币2650亿元至2700亿元，与上年同期相比，将增加2329.16亿元至2379.16亿元；预计归属于上市公司股东的净利润约为人民币1310亿元至1325亿元，与上年同期相比，将增加1362.8亿元至1377.8亿元。

在长鑫科技发布超预期三季报预告后，不少国内机构纷纷上调了公司的年度盈利预测。其中，华西证券表示，若存储价格在高位继续上涨，在销量稳定、成本和费用增幅可控的情况下，涨价带来的收入增量有望转化为利润，叠加工艺迭代和单位晶圆产出提升，将进一步放大公司的利润弹性。结合三季度业绩预告，华西证券将公司2026年预计营业收入从3262.05亿元上调至3946.11亿元，同比增长538.5%；归母净利润从1544.11亿元上调至1967.19亿元，同比增长10392.5%。

截至10月28日收盘，长鑫科技股价上涨3.16%，报收44.36元。按海外投行给出的65元目标价计算，该股预期将有近五成的涨幅。

【未经授权，严禁转载！联系电话028-86968276】