金融投资报记者 刘庆华
A股市场震荡调整之际，ETF资金呈现明显逆势布局特征。Wind数据显示，自9月22日起，A股股票ETF已经连续17个交易日实现净流入，合计净流入金额达到2620亿元。资金借道ETF持续加码A股资产，底部布局意愿突出，且越是在市场大幅下跌之时资金进场规模越是显著增加。但本轮资金流入高度集中，绝大多数增量资金集中涌向少数头部宽基ETF。
资金越跌跌买
结合市场表现来看，自9月22日A股市场展开调整之日起，资金就持续净流入股票ETF。Wind数据显示，自9月22日至10月22日内的17个交易日，资金每天均呈净流入态势，合计净流入2620亿元。同期，上证指数跌幅为7.4%，创业板指跌幅则达到24%以上。
从单日资金流动节奏来看，这一轮连续流入周期内，ETF每日净流入规模有所波动，但总体而言资金进场节奏随着市场调整期限增加而加快，越到区间后期资金净流入规模越是明显增大，尤其是A股市场大跌之日，净流入资金规模就显著增加。
例如，10月22日净流入464亿元、10月15日净流入462亿元，是阶段内两个资金进场高峰；而10月22日A股三大指数集体收跌，创业板指大跌超4%，全市场下跌个股数量接近5000只。当日尾盘宽基ETF再度放量，沪深300ETF华泰柏瑞最后半小时成交额突破60亿元。而10月15日同样是A股市场大跌，沪指跌1.59%险守3700点，创业板指跌2.92%，全市场超5100只个股下跌。
这也显示出，即便大盘持续走弱，资金并未停止借ETF入场，并且呈现越跌越买的态势，体现出资金对A股投资性价比的认可。
业内观点认为，ETF连续多日净流入，是底部资金信号之一。在市场情绪偏弱阶段，以机构、理财资金为代表的增量资金更倾向借助ETF工具分批布局，分散择时风险；后续资金能否持续加码，仍要看国内基本面、市场信心修复的进展。
9月1日至10月22日A股股票ETF每日申赎净流入。制图：刘庆华
资金高度集中流向少数产品
分产品来看，宽基指数ETF是本轮资金流入的绝对主力。
Wind数据显示，上述区间内，申赎净流入榜单头部几乎被沪深300、科创50、创业板、上证50等核心宽基包揽。华泰柏瑞沪深300ETF以380.7亿元的区间净流入位居全部ETF首位；华夏科创50ETF、易方达创业板ETF紧随其后，区间净流入分别达到356.1亿元、332.1亿元；易方达沪深300ETF净流入238.1亿元，华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF均录得150.8亿元净流入，多只沪深300ETF同步迎来大额申购。南方中证1000ETF同样收获近百亿级别资金流入。
受本轮资金净流入推动，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF规模分别增至1345亿元和1097亿元，是市场上仅有的两只千亿规模股票ETF。
与宽基ETF持续吸金形成对比，少数行业、红利及港股方向ETF遭遇资金小幅兑现，净流出规模整体相对有限。区间净流出靠前标的包括鹏华化工ETF、华夏电网设备ETF，净流出额分别为11.4亿元、10.3亿元；南方红利低波50ETF、南方有色金属ETF、广发电力ETF、广发港股通非银ETF、华夏自由现金流ETF、广发港股创新药ETF、摩根港股低波红利ETF也出现小幅净流出，流出金额多在10亿元以内。
整体来看，1445只股票ETF中，有833只实现净流入，占比58%，但净流入额在10亿元以上的股票ETF只有31只，占比仅2.1%，显示本轮资金流入高度集中，绝大多数增量资金集中涌向少数头部宽基ETF，多数股票ETF仅收获小额资金流入，行业主题ETF资金分歧明显。
资金结构折射出当前资金的偏好：在市场调整环境中，资金优先选择流动性好、估值具备优势的大盘宽基指数ETF进行底仓布局，博弈市场后续修复行情；而前期热度较高的红利、部分周期行业以及港股相关ETF，则出现小幅资金止盈。
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