川观新闻记者 彭瑀珩

5月27日，A股三大指数涨跌互现。早盘沪指弱势震荡失守4100点，创业板指一度涨超2.6%冲高，午后两市出现同频下跌，创业板指迅速翻绿，尾盘资金介入带动股指短暂回暖，勉强收红。

截至收盘，上证指数跌1.25%，收报4093.73点；深证成指跌0.88%，收报15736.47点；创业板指微涨0.07%，收于4045.77点。创业板指盘中一度超越沪指，成为今日唯一收红的宽基指数。全市场近4500只个股下跌，成交额保持高位达到3.26万亿元，较上一交易日微幅缩量45亿元。黄白线分化，中小盘股走势较弱。

为何大部分股票跳水？

今天的下跌，并非某个突发利空所能解释。午后市场，上证指数仅409家上涨、1755家下跌，系统性的回撤往往是几股力量叠加所致。

根本原因在于高位科技股自身筹码的松动。半导体、AI算力、CPO、光模块这些前期最强主线集体承压，半导体板块主力净流出约157亿元。“光”退潮了。这些板块前期涨幅太大，估值和拥挤度都处于高位，追涨盘与获利盘层层叠加，午后遭遇了情绪杀。

半导体板块主力资金大幅流出。

值得注意的是，资金并没有离场，而是迅速完成了高低切换。午后一个典型的“跷跷板”效应出现：半导体、算力、机器人继续回调，而电力、煤炭、白酒、有色反而走强，承接了部分流出资金。这说明当科技主线集体松动时，个股层面便从局部分歧迅速演变为普跌。

谁在上涨？

市场大跌，资金第一反应就是“喝酒吃药”。而今天，酒确实“喝”上了。

白酒股迎来久违的行情。

川酒领涨，水井坊涨停。

四川白酒股迎来高光时刻。当天，水井坊逆势涨停，舍得酒业盘中一度涨停，五粮液、泸州老窖等川酒龙头纷纷拉升，带动整个白酒板块个股悉数收红。白酒板块已连续下跌多时，今日的反弹格外引人注目。中信证券认为，白酒行业底部已至，预计2026年二季度开始白酒公司业绩有望出现改善。继一季度贵州茅台等实现收入正增长后，今世缘、金徽酒、舍得酒业今年二季度收入也有望转正。还有分析师表示，中国消费股大概率处于历史大底。

长进光子上市首日暴涨近1511%。

今天还有一个热点是登陆科创板的长进光子，发行价40.98元/股。但作为目前火热的光纤题材，长进光子获得了市场资金的热炒，开盘即飙升，股价最高达到688.88元，收盘报收659.99元，有近1511%的巨大涨幅。按此收盘价计算，中一签长进光子浮盈高达30.95万元，堪称大肉签，刷新今年A股新股涨幅纪录。分析人士指出，长进光子之所以涨势凶猛，一是光纤正处行业风口，二是掺稀土光纤具备相当的稀缺性。回顾近期，联讯仪器、沐曦股份、摩尔线程等“大肉签”单签盈利均超过25万元，基本上都是风口之上的稀缺标的。

不过，羡慕归羡慕，对于这种涨幅巨大的新股，还是远离的好。

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