金融投资报记者 林珂

营业收入在2025年首次突破700亿元，净利润达38.31亿元，东方电气（600875）交出了一份历史最佳“成绩单”。

年报显示，2025年，东方电气实现营业收入775.82亿元，同比增长13.11%；实现归母净利润38.31亿元，同比增长31.11%；实现扣非净利润31.91亿元，同比增长61.17%；实现基本每股收益1.15元。分红方面，公司拟以当前总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.3元（含税）。

东方电气主要会计数据

面对全球经济增长动能减弱、新能源领域价格竞争加剧等不确定性因素，东方电气的国际化经营面临一定的风险挑战。不过，2025年，东方电气国际市场新生效合同额仍超过140亿元，百万千瓦核电机组、50兆瓦重型燃机、抽水蓄能机组海外订单实现“零”的突破。

值得一提的是，2025年，东方电气新生效订单1172.51亿元，同比增长15.93%，能源装备制造占67.33%，制造服务占22.15%，新兴产业占10.52%。持续巩固传统产业优势，核电、气电国内市场占有率保持行业第一。

有机构表示，东方电气作为国内发电设备领域的龙头企业，总体经营业绩呈现增长态势，且2020年至2024年新签订单规模年化复合增速约为20%。展望未来，该机构认为，东方电气作为国内能源装备领域龙头企业有望持续增长，其中火电夯实基本盘；水电、核电、风电存在高增长支撑；气电有望受益北美AI缺电带动下的出海景气，具备超预期弹性空间。

东吴证券也指出，展望“十五五”时期，东方电气作为国内电源装备领域的龙头企业，火电向“支撑调节电源转型+抽水蓄能进入放量期+自主可控燃气轮机出海”，预计公司业绩有望保持10%至15%的稳健增长态势。整体来看，公司订单持续高增长，能源装备业务有望延续增长态势，重型燃气轮机技术实现国产突破成功出海。预计公司2026年至2027年归母净利润分别为45.2亿元、54.4亿元，同比分别增长29%、20%。

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