金融投资报记者 张璐璇

海关总署3月10日披露的数据显示，以美元计价，2026年1—2月，中国出口同比增长21.8%，增速为2022年2月以来最高；进口增长19.8%，增速创下两年新高。

内外因素共推出口走强

由于此次公布的是1—2月累计数据，因此与历年同期比较时，可以剔除春节假期等季节性因素。与此同时，以人民币计价的1—2月出口增速同样高达19.2%，表明人民币升值因素尽管存在，但汇率估值变化绝非主要原因。这也与今年前两个月人民币兑美元升值幅度（在岸即期累计升值约2.2%，央行中间价累计升值约1.4%）基本吻合。

接受金融投资报采访的广开首席产研院资深研究员刘涛认为，驱动今年1—2月我国出口高速增长的重要力量主要来自四个方面。

一是中国出口自身具备强大韧性。2025年以来，中国单月（除2月外）出口规模稳定保持在3000亿美元以上的较高水平，展现出强大的韧性。2026年1月出口规模为3567亿美元，显著高于2023—2025年1月的2844亿美元、3062亿美元和3243亿美元；2026年2月出口规模为2998.8亿美元，同样高于2023—2025年2月的2086亿美元、2217亿美元和2148亿美元。从自身角度看，这一韧性是由中国全产业链的制造业基础优势、出口市场多元化、出口商品结构升级与竞争力提升等多重因素共同塑造的。

二是外需改善强势拉动。今年以来，全球制造业景气水平持续处于扩张区间。中国物流与采购联合会统计数据显示，2月全球制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，较1月上升0.2个百分点，显示全球制造业复苏呈持续向好的态势。分区域看，欧洲制造业PMI为50.6%，较上月上升0.6个百分点；亚洲制造业PMI为51.4%，较上月上升0.4个百分点，连续3个月保持在51%及以上的水平；美洲制造业PMI为51.7%，较上月微幅下降，但仍保持在扩张区间。在此背景下，今年1—2月亚洲出口链同步走强，除中国外，韩国、越南等不少东亚和东南亚经济体出口均实现了两位数增长。

三是在全球AI投资潮背景下，半导体相关产业成为出口增长的重要推手。由于各国AI算力基础设施需求集中释放，直接带动芯片、服务器、电子元器件等全链条贸易高速增长。我国集成电路出口呈现爆发式增长，1—2月出口额为433亿美元，同比大幅增长72.6%，增速较2025年同期的11.9%显著提升，成为拉动出口的重要增长点。

四是关税影响趋降，部分传统制造业商品呈较快回升态势。值得注意的是，2026年1—2月，除机电产品和高新技术产品外，塑料制品，纺织纱线、织物及其制品、服装、鞋靴等传统出口商品出口金额也较去年同期显著回升。这或许与相关制造业经过一年的调整后，逐步消化了部分关税带来的负面影响有关。

刘涛表示，总体来看，2026年中国出口有望保持平稳增长势头。从外部环境看，有利因素不少。2026年全球贸易环境有望得到一定修复，中美经贸关系将呈总体缓和态势，全球货币财政双宽松背景下，海外需求整体提振，多边和区域合作走向深化，“南南贸易”重要性进一步凸显。从中国自身角度看，也存在诸多积极因素。中国对美国市场依赖降低的整体趋势并未改变，对东盟、欧盟等市场出口增长保持较快增速，中国全产业链的竞争优势和韧性将展现得越来越充分。“不过，考虑到在美国实施所谓对等关税的威胁下，从去年3月份开始，国内企业‘抢出口’势头渐强，后续基数将快速抬高。预计后续中国出口很难持续保持20%以上的增速，将逐步向正常水平回落。”刘涛补充道。

量价齐升驱动进口增长

2026年1—2月，我国进口增长19.8%，除部分商品进口数量增长外，价格因素的贡献同样重要。国际大宗商品价格同比上涨约10%，有色金属、能源化工等进口均价抬升；全球AI投资浪潮下，存储、功率芯片等半导体零部件价格大幅上涨，与数量增长形成共振。广开首席产研院测算，价格因素对进口增速贡献约5—7个百分点，与生产复苏、出口联动等因素共同驱动进口创下新高。

首先，部分原材料和高技术中间品进口数量增长较快。2026年1—2月，我国铁矿砂进口数量从去年同期的1.9亿吨增至2.1亿吨；原油从8372万吨增至9693万吨；集成电路从835亿个增至910亿个。

其次，一些大宗商品和中间品价格上涨是进口高增长的重要因素。随着各国制造业相继迈入扩张区间，需求增长带动大宗商品、能源化工、芯片、内存等国际价格上涨，形成量价齐升格局。中国物流与采购联合会统计数据显示，中国大宗商品价格指数（CBPI）1月同比‌上涨12.7%‌，创‌2022年7月以来新高；2月同比增长10.9%。而在集成电路方面，这一现象可能更为突出。2026年1—2月，进口数量增长8.98%，但进口金额增幅却高达39.8%，显然，价格因素在其中发挥了更大作用。

其三，“出口和进口联动效应”同样发挥了重要作用。1—2月，国内出口高增速增长，同时也倒逼上游原材料、核心零部件进口同步扩张，形成 “出口强→生产旺→进口增”的正循环。如新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”出口就带动了上游高端材料、核心设备（如光伏设备、电池生产设备）等进口需求。

最后，2025年的较低基数也是进口高增长的客观因素之一。2025年1—2月，进口增速偏低，分别仅为1863亿美元和1836亿美元，显著低于2026年1—2月的2341亿美元和2089亿美元，由此放大了2026年进口增速的表现。

刘涛表示，由于2025年全年进口基数整体较低，加之地缘冲突和AI基建投资热潮带动的能源、大宗商品和中间品价格仍将在高位运行一段时间，预计2026年上半年，进口增速有望保持在较高水平。

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