金融投资报记者 陈雨禾

12月12日，成都宏明电子股份有限公司（前身为715厂，以下简称宏明电子）的IPO申请在深交所上市审核委员会审议通过。12月15日，宏明电子在深交所网站上的状态更新为“提交注册”。迈出了登陆资本市场的关键一步。当这样一家成立于1958年，2000年改制为股份有限公司的老牌川企踏上创业板门槛时，未来能否借力资本市场，上演一出“老树开新芽”的逆袭剧本令财经圈关注。

制图：卿子秀

原厂区“变身”为SM广场

东郊老工业区成如今的“东郊记忆

招股说明书显示，宏明电子是一家从事以阻容元器件为主的新型电子元器件和精密零组件的研发、生产和销售的高新技术企业，拥有60多年的电子元器件生产和技术验证经验，公司高可靠MLCC、有机及云母电容器、位移传感器、热敏电阻器等阻容元器件产品，在防务领域具有较强竞争力和良好的声誉。其产品被广泛应用于航空航天、武器装备、船舶、核工业等领域，以及消费电子、新能源汽车等领域。

公司此次准备在创业板上市，拟募集资金19.51亿元，计划用于高储能脉冲电容器产业化建设、新型电子元器件及集成电路生产等项目。

在走上创业板IPO之路的背后，前身为715厂的宏明电子，是一家拥有67年历史的老牌川企。自2000年起改制为股份有限公司后发展至今，拥有1个国家“863”电子瓷料研发中心、1个国家企业技术中心、1个国家认证检测校准实验中心、1个国家认证检测实验中心等。

背景资料显示，715厂是前苏联援建的成都四大电子工业项目之一，属于国家“一五”计划156项重点工程之一，邮政代码为“成都市第82号信箱”。该厂位于成都东郊圣灯寺区域，建有包含生产区、职工医院、子弟学校的封闭社区体系。

时至今日，在成都提起“82信箱”，还有八二小区的苏式风格建筑，以及八二水饺、八二抄手等延续至今的网红美食，记录着当时的辉煌历史。同时，成都东郊区域令人瞩目的商圈SM广场商业综合体，也是在2000年企业改制后，在715厂原厂区位置转型建成的，并保留了如烟囱基座等部分工业留存。

在“一五”计划期间，成都是全国重点建设的3个电子工业基地之一，而715厂所在的成都东北部区域，曾聚集了包括电子产品、机电制造等高科技产业在内的多个工业单位，共同构成了彼时的成都东郊工业区。

如今，部分东郊老工业区也逐步转型成为如今的知名景点、国家AAAA级旅游景区“东郊记忆”，成为了一个集合音乐、美术、戏剧、摄影等文化形态的多元文化园区，也是工业遗址主题旅游地、艺术文化展演聚落地、文艺创作交流园区、成都文化创意产业高地。

有如此多的历史记忆，随着宏明电子的上市之旅渐行渐近，这家老牌川企能否借力资本市场，再次上演“老树开新芽”的逆袭剧本，自然成为了财经圈和成都人关注的焦点以及话题。

“果链”企业急需转型

能否重现大厂荣光令人期待

从成都东郊发源的历史记忆，到A股创业板的全新尝试，对同时拥有“记忆”与“创新”属性的宏明电子来说，成功过会无疑为其后续的华丽转身带来了一次蜕变的机会。

从业绩来看，公司持续下滑的营业收入、归母净利润，似乎昭示着这家曾经的“老厂”，亟待迎来一场全新的变革。公司招股书数据显示，2022年至2024年，分别实现营业收入31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元，实现归母净利润4.76亿元、4.12亿元、2.68亿元。2025年上半年，分别实现营业收入及归母净利润15.28亿元、2.57亿元。

同样下滑的还有公司的研发投入。数据显示，公司在2022年、2023年、2024年及2025年上半年，研发费用分别为29488.24万元、25671.72万元、20812.68万元、9123.34万元，研发费用率分别为9.37%、9.42%、8.35%、5.97%，呈现逐年下滑的趋势。其中，研发费用率在2022年曾超过7.29%的行业平均水平，但到了2023年，便与9.4%的行业平均水平持平，并在之后持续低于行业平均水平。

在宏明电子披露的19.51亿元拟募集资金用途中，有4.5亿元的资金计划用于“补充流动资金”。

根据公司披露的数据，其在报告期内资产负债率并不高，且呈现下降趋势，从2022年末的39.9%降至2025年6月末的34.66%；与之相对应的是，公司在2022年至2024年分别现金分红1.07亿元、1亿元、0.73亿元，累计分红超2.8亿元，超过本次IPO拟用于补充流动资金金额的60%。

此前，公司作为“果链”企业，在消费电子领域表现突出。但近年来随着全球电子市场的风云变幻，苹果供应链开始向东南亚等地转移，宏明电子预计，这一变化将对公司经营业绩带来持续性影响。据介绍，目前，公司正积极拓展新能源电池及汽车电子结构件领域，并已通过部分客户认证，正处在“开始小批量供货”的阶段。

在此前深交所上市审核委员会的提问中，要求宏明电子结合行业竞争格局及下游市场需求变化、主要产品价格和销量变动趋势、在手订单及执行情况，以及预计期后研发投入规模等，说明未来经营业绩的稳定性。

展望未来，宏明电子表示，将继续以“做电子元件先锋、铸国防工业基石”为企业使命，以“建设全国领先、世界一流的电子元器件智造企业”为企业愿景，深耕电子元器件、精密零组件应用研究，围绕电子元器件、精密零组件前沿制造乃至电子信息产业链开展多元布局，努力将公司打造为具有全球竞争力的世界一流电子元器件制造商。

在接下来的上市进程中，以及提升全球竞争力的征途中，宏明电子能否再创辉煌成功实现“老树发新芽”，进而重现当年的大厂荣光令人期待。

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