京东工业历经四次递表的漫长征程，终于在2025年12月敲开港股大门，370亿港元的市值不仅为其自身发展注入强心剂，更成为工业供应链行业从资本试探走向价值认可的重要里程碑。这场“马拉松式”的上市之路，既是对其商业模式的终极验证，也折射出中国工业供应链数智化转型的深层逻辑。
从资本视角看，京东工业的上市是京东集团“分拆赋能”战略的又一成功实践。通过独立上市，京东工业不仅获得28.27亿港元募集资金，还实现了估值独立与融资渠道拓宽，构建了更稳健的生态。此前三轮累计逾6亿美元的融资，尤其是B轮引入阿布扎比主权基金等国际资本，已为其奠定坚实基础；而上市后香港公开发售60.52倍的超额认购，更印证了资本市场对工业供应链数字化赛道的信心回升。
京东工业通过数实一体化模式的持续演进，推动行业从“商品交易”向“技术服务”转型，倒逼行业整体升级。7家基石投资者的大额认购，本质上是对“数实融合”模式商业价值的认可，也预示着资本市场对产业互联网赛道的认知正在深化。
当然，上市并非终点，而是更高维度竞争的起点。对京东工业而言，BOM业务的拓展虽打开了切入核心生产环节的通道，但行业要从“辅助采购”向“生产赋能”转型还很艰巨。
全球化与智能化成为行业破局的关键变量。
作为全球制造业大国，中国工业品采购市场规模已达万亿级别。随着制造业向高端化、智能化、绿色化方向转型，企业对供应链效率提升的需求日益迫切。
京东工业的核心竞争力在于构建了独特的数智化供应链服务体系。其推出的“太璞”数实一体化供应链解决方案，通过聚合海量供应商资源，运用大数据和人工智能技术实现供需精准匹配，显著提升了产业链协同效率。
另外，京东工业“伴随式出海”服务中资企业的布局，也契合了中国工业品20%的全球出口占比与不足5%的跨境电商渗透率之间的巨大落差。而工业大模型Joy Industrial的发布，预示着行业竞争将从“拼SKU”转向“拼算法”，AI技术对人力成本的降低与效率提升，或将成为头部玩家拉开差距的核心抓手。正如市场分析所言，工业品电商未来将向细分化、个性化、智能化演进，供应链整合能力与创新服务质量将成为核心竞争力。
中国工业供应链11.4万亿元的市场规模与6.2%的数字化渗透率，构成了行业发展的巨大蓝海。京东工业的上市，验证了工业供应链“数实融合”的明确方向和商业价值。不过，要兑现数智化带来的6%降本空间与近7万亿元价值潜力，仍需行业玩家们破解标准化与定制化的矛盾、平衡规模效应与毛利率的关系。这场关于效率、成本与韧性的竞赛，才刚刚进入深水区。京东工业的远征，不仅关乎自身的市场地位，也将为中国工业数字化转型探索出一条可复制的路径，其未来表现值得持续关注。
记者：傅勇
来源：经济参考报微信公众号
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