川商传媒记者 孙雪涵报道
近日，四川蜀道装备科技股份有限公司（证券简称“蜀道装备”）公告称，公司拟与蜀道产融（四川）私募基金管理有限公司（以下简称“蜀道产融管理公司”）、蜀道（四川）股权投资基金有限公司（以下简称“蜀道股权基金公司”）共同投资设立蜀道（四川）气体产业股权投资基金（有限合伙），主要围绕工业气体（含特种气体、电子气体）、LNG、氢能领域设立子基金或开展直接股权投资。
据悉，该基金规模20亿元，蜀道装备作为LP认缴10亿元，占比50.00%；蜀道股权基金公司作为LP认缴9.98亿元，占比49.90%；蜀道产融管理公司担任GP。此次蜀道装备联合“蜀道系”机构共同发起设立这一基金，是基于怎样的产业判断与公司战略规划？对此，川商传媒记者专访了蜀道装备相关负责人。
战略转型
从装备制造到气体和新能源综合服务
“此次公司与蜀道体系专业化投资机构合作，旨在以资本优势赋能产业转型升级，通过深度融合各方‘技术+产业+资本’的优势，打造‘高端制造+投资运营+资本赋能’的产业生态，形成技术引领、资本助力与产业协同的新发展格局，为公司战略规划目标实现和可持续发展奠定坚实基础。”蜀道装备相关负责人向川商传媒记者表示，蜀道装备已确立深冷技术装备制造服务、交通服务装备制造、气体投资运营、清洁能源投资运营四大业务板块协同发展的战略框架。
分析人士认为，“十五五”时期，国家在全面绿色转型、产业结构调整、能源体系重构等方面进行了一系列重大部署，工业气体、LNG、氢能领域发展将迎来战略机遇期。其中，工业气体作为“工业的血液”，在现代工业生产中扮演着基础性、支撑性的关键角色，随着“十五五”国家全面构建现代化产业体系，半导体、新能源、新材料等战略新兴产业需求将持续攀升，国产替代加速，行业整合加快，并购机会涌现，未来将趋向寡头格局，同时作为控股股东蜀道集团新型能源和矿山新材料主业的配套产业，正大力支持蜀道装备打造成为工业气体行业第一梯队企业；氢能作为助力“双碳”目标实现的关键支撑，加快建设新型能源体系，是国家重点扶持的未来产业，高度契合“十五五”绿色低碳转型发展理念，依托蜀道集团旗下高速公路、轨道交通、道路施工、清洁能源、矿山开发等丰富的应用场景，可有效推动规模化应用；LNG则在能源清洁化转型中需求广泛，尤其在蜀道集团内部施工、物流等场景中拥有稳定市场。为此，蜀道装备计划在这三个细分赛道加大投资并购力度，加快从“传统装备制造商”向“气体和新能源综合型服务商”的战略转型。
值得一提的是，此次基金设立得到了蜀道集团的全方位赋能。作为蜀道集团旗下高端装备制造及气体运营领域的核心上市平台，蜀道装备不仅获得了集团在市场导入、资源协调等方面的支持，更在资本运作上得到了强力支撑。蜀道集团下辖的资本平台——蜀道资本控股集团有限公司，是四川省首家AAA信用评级的产融结合企业，拥有6块类金融牌照及香港的证券咨询、资产管理牌照，资本实力雄厚且产融结合经验丰富。其旗下的蜀道股权基金公司与蜀道产融管理公司，将以专业的资本运作能力和健全的风险控制体系，与蜀道装备的产业优势形成互补，共同打造“技术+产业+资本”的深度融合模式。
聚焦主业
技术与资本双轮驱动
当被问及基金的设立是否意味着公司将重点围绕上述领域进行产业链布局时，蜀道装备负责人给出了肯定答复。该公司依托在深冷领域的技术优势，已将工业气体、LNG、氢能规划为主营业务方向，并已取得实质性进展，如雅海提氦项目、马边制氮项目已经投产，以及与丰田汽车共建的氢燃料电池生产线预计年底投产。
记者问及基金聚焦三大领域是否意味着公司业务重心的明确倾斜，蜀道装备同样表示肯定。该负责人表示，公司作为国内深冷技术领域的领先企业，已具备强大的核心技术优势——不仅拥有国内第一套天然气液化设备（LNG）、第一套煤层气液化装置，还是国内首家采用混合制冷剂循环（MRC）技术的企业。具备日处理1000万方天然气（焦炉煤气）液化装置、日产量1000吨液体空分装置、10万Nm3/h等级气体空分装置的设计和制造能力，同时具备氢液化、氢储运及加注、氦气提取及液化等前端技术能力，产品技术性能指标在国内处于领先水平。依托这些技术积淀，公司已在相关领域取得实质性进展：工业气体方面，雅海提氦项目、马边磷酸铁锂厂配套制氮项目已建成投产，积累了全流程运营经验；氢能领域，重点聚焦制氢、氢液化、氢加注、氢燃料电池等核心环节领域，公司已与丰田汽车共同组建合资公司，在成都市青白江区建设燃料电池系统及电堆装配线，打造氢燃料电池制造基地，生产线预计年底投产。
独特模式
业务转型的“孵化器”与“前哨站”
对于基金如何与现有主业形成协同，蜀道装备阐释了其设计思路：该基金将成为蜀道装备业务转型的“孵化器”与“前哨站”。基金采用母子基金架构，其中母基金投向工业气体领域的资金占比不低于50%，通过引入中长期社会资本，以较小的自有资金投入撬动更大规模的社会资本。
分析人士认为，按照母基金对子基金30%-40%的出资份额测算，蜀道装备10亿元的出资最终有望撬动超过60亿元的总投资规模，大幅提升公司的产业布局能力。
更重要的是，基金将实现“风险隔离”与“前期孵化”双重目标，通过“先投后并”模式，基金可先行市场化筛选、孵化培育与公司技术互补、市场协同的优质标的。待标的项目技术突破、业绩稳定后，再通过合规程序注入上市公司。这一模式旨在降低直接并购的不确定性，提高并购成功率，有效隔离投资风险，实现“成熟一个、注入一个”的良性循环。
未来，蜀道装备将充分发挥上市公司平台资源整合优势及产业基金资本杠杆效能，以“科技创新+资本运作”双轮驱动为核心路径，持续加大在核心技术研发、产业链关键环节布局及优质标的整合力度，通过打造细分领域标杆引领、推动产业链条深度融合、实现转型升级提质见效，为国家加速构建现代化产业体系、能源绿色低碳转型注入强劲动能。
丨来源：川商传媒报道丨
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