川观新闻记者 彭瑀珩

3月26日晚间，天齐锂业发布2024年年报，2024年公司净利润亏损79.05亿元，这是其自2010年上市以来的最差业绩。

根据年报，2024年天齐锂业实现营业收入130.63亿元，同比下滑67.75%；归属于上市公司股东的净利润-79.05亿元，同比下降208.32%；扣除非经常性损益后的归属净利润-79.23亿元，基本每股亏损4.82元。

对比前两年业绩，2022年天齐锂业净利润暴增1060.47%，达241.2亿元；2023年急转直下，净利润下滑69.75%，盈利为72.97亿元；2024年亏损79.05亿元。

为何业绩“大滑坡”？

在年报里，天齐锂业提到业绩亏损的一大原因是，受锂产品市场波动的影响，本报告期内锂产品的市场价格整体呈现大幅下滑趋势，公司锂产品销售价格及毛利较上年同期大幅下降。

记者从业界了解到，近年来，全球锂资源产能不断增多，锂市场出现供需天平摇摆的情况，锂价也如过山车，2022年，碳酸锂价格一路高歌，最高达60万元/吨。但2023年，价格大幅下跌，跌到20万元/吨以下。2024年，价格先回升再持续下跌，年底已跌至约7.5万元/吨，直抵成本线，较巅峰期下降幅度超过85%。

另外，天齐锂业的重要联营公司智利SQM，由于智利对锂资源的国有化进程加速，以及SQM因税务诉讼导致净利润大幅缩水，天齐锂业2024年投资收益较2023年度大幅下降，造成公司业绩进一步亏损。此外，澳洲在建项目、存货跌价等导致公司资产减值损失21.14亿元。

不仅是天齐锂业，处于行业周期的底部锂矿行业，大部分企业都处于亏损状态。在国内，根据年报或业绩预告，赣锋锂业、盛新锂能等锂矿巨头也陷入业绩亏损。赣锋锂业预计净亏损14亿—21亿元，盛新锂能则亏损6.22亿元。在国外，对全球锂矿供应量最大的澳洲，多个大型锂矿企业也因为锂价低迷而暂时关停。

不过，行业大环境不利的大背景下，天齐锂业保持了稳健的财务状况和较强的抗风险能力，锂化工产品的产销量实现双增长。2024年公司经营活动产生的现金流量净额为55.54亿元，截至2024年底，公司在手现金57.67亿元，负债率28.39%，保持在合理水平。此外，2024年公司锂化工产品生产量、销售量分别增长39.44%和81.46%，为未来业绩改善积攒了后劲。

何时能走出困境？行业曙光或在眼前

当前，碳酸锂供需矛盾严峻，产能过剩依然困扰着锂矿行业。根据SMM（上海有色网价格指数）数据，截至2025年1月9日，碳酸锂库存10.87万吨。根据智利铜业委员会预估，2025年碳酸锂过剩量将进一步扩大至14.1万吨。

短期来看，库存会对现货市场产生较大压力，供过于求局面暂时难以扭转，但中长期来看，锂资源产品下游的新能源车、储能、低空经济等，是前景广阔的朝阳产业，对锂资源的需求依然庞大，锂矿价格在底部盘整后在需求的刺激下或许缓慢震荡回升。从天齐锂业的实际亏损额度来看，2024年逐季在大幅度减少。

面对困境，天齐锂业在布局全球资源的同时，加速国内项目开发。四川遂宁安居工厂已于2024年完成产能爬坡，目前处于基本满产运营状态。

从投研机构的反应来看，多家机构的最新研判对锂电行业及相关企业给出了积极评级。

光大证券在对周期行业的研究中指出，产品低价激发了下游企业的备库意愿，贸易商去库存成效明显。在高端锂化工领域，国内现货流通持续紧张，贸易商普遍面临缺货难题，矿盐价格倒挂严重。基于此，光大证券维持锂钴行业增持评级，并对天齐锂业给出增持建议。

东吴证券电新首席曾朵红在研报中称，天齐锂业资源禀赋优异，且高价库存逐步消化完，成本优势将凸显，维持“买入”评级。

【未经授权，严禁转载！联系电话028-86968276】