近期，备受关注的国际金价成功突破了3000美元/盎司关口。美国时间3月13日，COMEX黄金期货价格创下历史新高，一度涨至3005.9美元/盎司。受此影响，北京时间3月14日，A股、港股贵金属板块大涨，同时，国内多个品牌的黄金饰品价格突破900元/克。

受访专家对央广网记者表示，最近黄金价格强势的市场表现背后，主要有美元信用下降、经贸局势不确定性增强、避险情绪升温等多方面因素支撑。展望后市，在黄金价格触及关键点位后，短期内可能会在高位出现较大波动，但中长期预计仍将维持震荡上行态势。

国际金价创下历史新高

今年年初，在经历2024年四季度的反复调整后，国际金价开启新一轮涨势。

Wind数据显示，2025年开年首个交易日，COMEX黄金期货价格上涨超过1%，再次临近2700美元/盎司关口。此后，COMEX黄金期价震荡上行，多次出现大涨。当地时间1月30日，COMEX黄金期价大涨近3%，站稳2800美元/盎司上方，收盘价在彼时创下历史新高。当地时间3月13日，COMEX黄金期价成功站上3000美元/盎司上方，再度刷新历史新高。两个多月的时间里，COMEX黄金期价接连突破四个整数位关口。今年以来，COMEX黄金期价已累计上涨超过14%。

3月14日，COMEX黄金期价在昨日基础上再创新高，最高涨至3017.1美元/盎司。截至3月14日19点19分，COMEX黄金期价报3008.4美元/盎司，现货黄金价格报2997.44美元/盎司。

在隔夜国际金价大涨背景下，北京时间3月14日，A股、港股的黄金股纷纷大涨。截至当日收盘，A股贵金属板块涨幅约3%，个股方面，华锡有色涨停，赤峰黄金、山东黄金、紫金矿业均涨超3%，中金黄金、西部黄金等股跟涨。港股有色金属板块收涨2.91%，个股方面，中国黄金国际涨超8%，山东黄金、招金矿业、灵宝黄金等股涨超5%。

消费市场方面，跟随金价变动，多个金饰品牌也更新了最新黄金首饰价格。3月14日，周生生足金饰品价格为907元/克，周大生足金饰品为905元/克，六福珠宝足金首饰为905元/克，老庙足金饰品价格为903元/克，周六福足金999饰品价格为905元/克、足金999.9饰品价格为925元/克。

多重因素支撑金价上涨

作为一种主要的价值储藏手段之一，黄金资产长期以来保持着相对稳定的价值。拉长时间周期来看，2000年左右，黄金价格开始快速上涨。在2018年下半年调整结束后，黄金价格再度步入震荡上行轨道。黄金价格多年来上涨的核心逻辑是什么？

西南期货副总经理史光达对央广网记者表示，黄金价格上涨的核心逻辑在于货币信用的下降。由于黄金是美元定价品种，美元信用和黄金价格呈现反向关系。他指出，截至2024年末，美国的基础货币余额约为5.6万亿美元，较2008年金融危机以前增长了6倍，同时，近年来美国政府赤字率高企，引发投资者对美国财政可持续性的质疑和对美元信用的进一步担忧。受此影响，包括各国央行在内的市场参与者大量增持黄金，根据世界黄金协会数据，仅2022-2024年期间，各国央行净买入就超过3000吨，约占同期黄金供应的20%。

此外，市场分析人士指出，近期黄金相关市场表现强势，也是受到多方面因素综合驱动的结果。

东方金诚研究发展部副总监瞿瑞对央广网记者表示，近期美国关税政策反复，加剧了当前经济贸易局势的不确定性，同时地缘政治局势风险常态化，共同推升市场避险情绪，刺激黄金需求。与此同时，全球央行持续增持黄金，为金价提供了有力支撑。

中信期货贵金属资深研究员朱善颖在采访中表示，今年以来金价持续上行，主要来自避险需求和美国滞胀预期的双重驱动。“美国围绕关税落地和地缘政治的反复，持续推升市场避险情绪，推动金价上升。而在其一揽子政策组合中，率先落地的关税和驱逐非法移民组合，带来美国通胀上行和经济走弱的风险，滞胀叙事成为推升金价的重要逻辑。”

国际金价还能涨多久？

国际金价站上3000美元/盎司后，进一步激发了市场的投资热情。创下历史新高后，国际金价还会更高吗？今年还能涨多少？

史光达对央广网记者表示，如果美国不去约束货币投放、强化美元信用以缓解市场担忧，黄金价格可能还会持续上涨。他进一步表示，他将主要关注美国货币投放、赤字率情况，以及市场上主要黄金参与者的动向。

瞿瑞认为，当黄金价格触及关键点位后，短期内可能会在高位出现较大波动，但中长期仍将维持震荡上行态势。黄金“通胀对冲+风险缓冲+货币替代”的三重配置价值将继续凸显，未来金价仍有上行的趋势。不过，需要注意的是，美国关税、移民等政策也可能对金价产生负面影响，若这些政策导致美国通胀出现明显反弹，将制约今年美联储的降息空间，甚至可能提前结束降息周期。一旦美联储停止降息或重新进入加息周期，美元资产的吸引力将再度增强，资金可能会从黄金市场流出，从而对金价形成压力。

朱善颖表示，黄金正处于牛市周期中，有效突破3000美元/盎司关口后，对后续价格仍维持乐观。从更长的周期来看，黄金是信用货币的对立面，当前经贸环境下，纸币或有竞争性贬值的需求，信用货币内在价值的下降提升黄金名义价格。其中美元信用下行的特征尤甚，美国自身债务超发的现实、逆全球化背景下去美元化需求的持续、美国在科技领域地位的动摇，共同构成长周期美元信用下行的基础，黄金长周期配置价值可观。

对于投资者而言，面对当下的黄金价格要采取怎样的投资策略呢？史光达建议，一是要量力而行，黄金资产占整体投资的比重不宜太大；二是投资的话尽量选择工艺附加值低的品种，例如金条或交易所黄金，金饰类产品包含工艺价值，价格远高于黄金原材料价值，变现时工艺价值折损严重；三是投资时一定要选择靠谱的机构，避免上当受骗。

来源：央广网（记者 冯方）

本期编辑：吴双

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