川观新闻记者 彭瑀珩

国庆假期归来，A股市场在首个交易日便上演了一场行情大戏。市场指数全面飘红，沪指、深成指、创业板指及北证50指数均实现了大幅上涨。具体而言，沪指涨幅为4.59%，深成指涨幅为9.17%，创业板指暴涨17.25%，北证50指数涨幅则高达24.71%。沪深京三市成交额达到34835亿元，较前一日放量8721亿元，再度刷新历史纪录。

看行情：盘中回调，涨跌互现

然而，在这波涨势如潮的行情中，盘中指数均出现了不同程度的回调。记者通过分时图分析发现，三大指数开盘即达到最高点，但随后均遭遇了调整。有投资者分析认为，前半小时的调整属于市场情绪的正常消化，因为一开盘全市场几乎涨停，有资金选择落袋为安、进行T+0操作是合理的。但到了10:20之后，盘面上出现了更为剧烈的抛盘现象，引发了市场的广泛关注和热议。

对于这波震荡行情的原因，证券分析人士给出了多重解读。一方面，获利回吐是导致市场波动的重要因素之一。在连续的快速上涨之后，部分投资者可能选择卖出股票以锁定利润，从而导致市场出现回调。另一方面，市场分歧的加大也加剧了震荡。虽然市场持续活跃，但个股炸板率仍居高不下，显示出市场内部存在分歧。此外，技术性调整需求也是导致震荡的原因之一。经过一段时间的上涨后，市场本身存在调整的需求，部分获利盘可能选择在这个时候进行获利了结。

值得注意的是，在消息面上，有媒体称金融监管部门已对商业银行进行了窗口指导，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，严控加杠杆，并再度强调银行信贷资金严禁违规进入股市。

谈策略：关注政策动态与板块轮动

面对A股市场出现的短暂震荡，投资者应如何制定合理的投资策略呢？

中信证券研究部首席策略师秦培景认为，节后开盘增量资金入市是行情快速上行的主要驱动力，其中包括新开户的投资者、外资以及机构资金等。这些资金的涌入使得市场在短时间内实现了大幅上涨。然而，长期来看，政策是决定市场可持续性的关键因素之一，特别是财政政策的力度及持续性，将直接影响市场的走势。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则对川观新闻记者表示，这轮行情带来了投资机会，在市场上涨的第一阶段，资金大量涌入，成交量不断创新高。对于前期的踏空者来说，要抓住市场第一波上升之后的回调机会进行布局，因为在第一波回调之后，往往还会有第二波、第三波的上涨。因此，大家对这轮行情一定要保持信心和耐心，持有优质资产，等待市场估值回升。

在多头行情持续演绎的背景下，投资者需要关注哪些可能放大波动的信号呢？华西证券首席经济学家刘郁在接受采访时指出，首先，政策持续性及经济基本面是核心因素。考虑到政策效果验证需要时间，因此短期视角下，刺激政策的出台频率是核心变量。其次，财政政策的力度及持续性也至关重要。若财政力度不够或不能形成政策接力，都将大幅降低投资者做多热情。此外，在行情主要由情绪及资金驱动的阶段，若后续监管倾向出现转变，如警示市场风险等，则需重点关注短期出现情绪波动的可能。

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