川观新闻记者 卢薇

近日，财政部、工业和信息化部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于实施民间投资专项担保计划的通知》（下称《通知》），宣布设立“5000亿元民间投资专项担保计划”，分两年实施，以激发民间投资活力。

为何要针对民间投资安排专项担保计划？在政策东风吹拂之下，四川融资担保行业如何乘势而上，将国家政策红利转化为本地发展实效？川观智库·金融研究院邀请多位专家进行了解读分析。

政策深意：破解民间投资的“风险之困”

民间投资是经济活力的“晴雨表”之一。近年来，受多重因素影响，民间投资增速有所放缓。西南财经大学教授蔡栋梁指出：“民间投资的放缓表面上常被归结为融资难、融资贵，但在实际运行中，更深层的约束往往来自风险承担机制的失衡。”

蔡栋梁分析，中小微民营企业资产轻、抗冲击能力弱，一旦投资周期拉长，现金流不确定性、需求波动和行业调整都会被放大；与此同时，银行在审慎经营框架下更偏好短周期、可抵押的信贷结构。“这种结构性错配使得即便流动性条件改善，资金也难以顺畅转化为中长期投资。在这一背景下，单纯扩大信贷投放或降低利率往往难以奏效，需同步调整‘风险由谁来承担、如何被分担’的制度安排。”

民间投资专项担保计划正是对这一问题的回应。

《通知》显示，通过国家融资担保基金专设担保计划5000亿元，分两年实施，引导银行新增投放5000亿元中小微企业固定资产贷款。国家融资担保基金分险比例由20%提高至不超过40%，代偿上限由4%提高至5%，单户授信担保额度由1000万元提高至2000万元，减半收取再担保费。中央财政给予风险补偿、降费补贴和注资支持。

针对民间投资担保的重点环节，《通知》对支持对象更加精准聚焦。符合条件的中小微企业民间投资贷款才可享受本专项担保计划支持，具体包括用于支持购买设备及原材料、技术改造、中小企业数智化改造（含购买硬件设备和软件系统）、改扩建厂房、店面装修、经营周转等生产经营活动，以及用于餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育、绿色、数字、零售等消费领域场景拓展和升级改造的中长期贷款。

“政策通过要求银行保留必要的风险约束，同时由政府性融资担保体系对中长期贷款提高分险比例、降低担保费率、提高代偿容忍度，实质上是在重塑中长期投资的风险定价结构。”蔡栋梁指出，“政策在资金用途上的界定并没有局限于传统意义上的固定资产扩张，而是明确将技术改造、数智化升级、场景改造等纳入支持范围，并与餐饮、文旅、数字、绿色、零售等消费相关领域形成衔接。这一安排表明了政策所鼓励的民间投资已经不再只是‘上项目、扩产能’，而是更多地指向供给质量和服务能力的提升。”

四川机遇：已建起“纵向到底”的融资担保网络

国家政策蓝图已绘就，四川能否接得住、用得好？

四川大学经济学院教授顾婧、岳鑫羽在研究中指出，四川已基本建成覆盖全省、多层协同的政府性融资担保网络，成为西部乃至全国普惠金融改革的重要实践区。“截至2025年11月底，全省融资担保在保余额4181亿元，规模稳居全国前列，新增融担业务平均担保费率0.84%。”

“相较于部分省份存在的省级机构引领作用不足、基层机构‘小散弱’的问题，四川‘省级引导—区域支撑—基层服务’的三层架构显得更为清晰和稳固。”顾婧、岳鑫羽分析道，四川融资担保体系的构建，注重从“主动脉”到“毛细血管”的全面贯通，在省级层面强化再担保机构的“分险、增信、规范、引领”功能，对市县机构则着力推动“减量提质”，将强有力的顶层设计与深入基层的网络布局相结合，真正实现了政策与资源“纵向到底”。

此次国家专项担保计划的实施，对四川融资担保行业发展而言是机遇，更是深化改革的契机。“四川应主动对接国家融资担保基金，争取在分险比例、降费补贴等方面获得支持，尤其要利用好政策对中西部地区的倾斜支持，将资金重点引导至省内欠发达地区、绿色创新领域以及政策明确支持的技术改造、消费场景拓展等关键方向。并通过深化创新、科技赋能，进一步丰富‘四川方案’内涵。”顾婧、岳鑫羽强调，健康的融资担保生态还需要政府性担保与商业性担保错位发展、互补共赢，让政策的“春风”能更好地吹动民间投资“一池春水”。

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