金融投资报记者 贺梦璐

11月12日，来自深圳的存储器厂商宏芯宇（02681）登陆港交所。

然而，资本市场给出的第一反应并不热烈，宏芯宇开盘股价报72.80港元，较发行价低0.04%。截至收盘，宏芯宇股价报72.80港元，跌幅为0.04%。

踩在风口的宏芯宇，上市首日却未能迎来股价飙升的心理预期，其中更为深层的原因是什么？

招股书里的业绩曲线，或是理解宏芯宇股价表现的关键。

2023年至2025年，宏芯宇实现营业收入分别为87.81亿元、87.18亿元和112.38亿元；净利润分别为-1.17亿元、4.83亿元和13.64亿元。

基于此，市场不禁想问，存储器热还能延续多久？换句话说，这轮由供给收缩和需求增长共同推动的行业热潮，还能走多远？

国盛证券认为，AI基础设施建设对高端存储需求的拉动，已逐步体现为企业收入和利润增长，存储市场供需偏紧的局面仍在延续。

高盛近日发布研报称，2027年DRAM价格有望持续上涨，涨势甚至可能延续至2028年上半年。与此同时，HBM价格预计将出现更大幅度上涨。

不过，存储行业周期性特征显著，价格上行趋势不会持续存在。对此，业内人士提醒，后续需持续跟踪终端需求释放力度，一旦供给端放量或需求不及预期，存储板块也存在回调风险。

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