当地时间9月16日，美联储宣布加息25个基点。美股应声大跌。美联储上一次加息，还是在2023年7月底。

这把美国总统特朗普气坏了，立即发文要求将利率“降至1%或更低”，“而且要快”。

特朗普此前多次施压美联储降息，还讽刺美联储前主席鲍威尔是“太迟先生”。

特朗普为什么坚持降息？美联储又为什么坚持与他唱反调？今天《夜观天下》就来聊一聊。

美联储为何加息？

为什么这次美联储忍不住要宣布加息？

首先是通胀率一直不达标。

美联储现任主席沃什明确表示，加息是因为美国的通胀率仍然过高，而且在过去五年多时间里，一直高于美联储2%（年通胀率）的目标。美联储预测美国2026年的通胀率为3.7%，按目前的经济状况，恐怕要到2029年才能降到2%。

9月16日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席凯文·沃什出席记者会。新华社记者 李睿 摄

其次是物价不稳、民怨沸腾。

沃什表示，美联储目前主要关注的是物价稳定。自特朗普政府发动“关税战”、对伊朗战争以来，美国物价持续飙升。以美国人常喝的咖啡为例，每磅平均售价同比涨了近35%，牛腿肉涨了25%。9月11日，美国柴油均价首次突破每加仑6美元，15日升至6.27美元，创下历史新高。

第三是沃什的“本色操作”。

沃什原来一直是美联储中“鹰派”货币政策的代表。在前任主席鲍威尔临近届满时，他为争取提名，一度向“鸽派”靠拢，公开支持降息，由此获得特朗普的支持，最终接任主席一职。然而上任后，他迅速回归“鹰派”本色，多次释放加息信号。

这是9月16日在美国首都华盛顿拍摄的美联储大楼外景。新华社记者 李睿 摄

特朗普为何坚持降息？

特朗普对降息的诉求，则有着经济与政治的双重考量。

先来看经济层面。特朗普一是希望通过降息来减轻债务压力。目前，美国联邦债务已突破40万亿美元，利率每上升一个百分点，政府利息支出都会大幅增加。二是低利率环境，有利于维持股市估值、降低企业融资成本，从而延续特朗普任内资本市场的“财富效应”。单看加息后美股应声下跌，特朗普就难以接受。

再看政治层面。11月的中期选举临近，特朗普的支持率目前已经跌到33%的政治生涯最低水平。他迫切希望通过降息压低借贷成本，在选举投票前缓解选民的房贷、信用贷等利息增加的痛感。这也是他反复强调降息“要快”的原因，毕竟选举时间不等人。

在美国纽约，一名女士经过时报广场附近。新华社发（郭克摄）

美国财政与货币政策联动失效

据普遍预测，美联储很可能在10月或12月再加息25个基点，特朗普要求的“降至1%”根本不可能实现。而特朗普政府与美联储之间的拉锯，折射出美国财政与货币政策之间的联动已经失效了。

就拿天量的美债和财政赤字来说，美国近年来的经济政策主要是依靠“发债”换增长，对此美联储左右为难，降息会助长通胀，加息会抑制增长，鲍威尔多次说这种财政办法“不可持续”。

美国国会方面，一直将财政赤字问题当成竞选话题：共和党把责任“甩锅”给拜登政府，民主党则将矛头指向减税政策和军费开支。双方吵架很在行，却没有人愿意提出解决赤字的具体方案。

6月10日，一名女子在美国弗吉尼亚州阿灵顿一家超市选购食品。新华社记者 李睿 摄

目前这种状态下，美国想要保增长，就要金融环境宽松，就可能推高通胀；控制通胀，就要维持高利率，加重财政还债压力。到底哪条路才能走得通？

美国货币政策面临的困境，终将付出代价。美元资产的可靠性将被全球资本市场重新评估。

川观新闻编辑 王桃 综合新华社、总台环球资讯、经济日报等

文案：王桃

主播：夏婉琳

编辑：曾东平

拍摄：周宝

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美术：沈晓颖

校对：徐海鹏

审核：钟莉 刘若辰

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