川观智库研究员 燕巧

日前，国际能源署发布《2026年世界能源投资报告》（以下简称“报告”）。报告发布了不同类型能源项目资本流动的最新数据，对2026年全年能源投资作出预测。当前，能源安全问题持续影响全球投资布局，报告还围绕能源安全对不同能源领域和地区投资的潜在影响进行了分析。

能源安全风险上升背景下，全球能源投资保持增长。尽管中东冲突加剧了全球能源市场的不确定性，但全球能源领域资本投入仍保持增长态势。预计2026年全球能源投资将达到3.4万亿美元，同比增长5%。其中，约2.2万亿美元将投向可再生能源、核能、电网、储能、低碳燃料、能效提升和电气化等领域，约1.2万亿美元投向石油、天然气和煤炭等传统能源领域。

中东冲突重塑油气产业投资格局。与上一轮主要影响欧洲天然气供应的危机不同，本轮冲突对中东地区及亚洲影响更为直接，特别是削弱了市场对霍尔木兹海峡能源运输安全的信心。冲突发生后，中东地区加速寻求新的能源出口通道，以降低对霍尔木兹海峡的依赖。受油价上涨带动，大部分石油、天然气生产企业收入有所增长，但投资环境的不确定性同步上升。预计2026年全球石油供应投资将连续第三年下降，降至5000亿美元以下。与此同时，企业普遍预计油价最终将回归冲突前水平，因此开始重新评估长期投资布局，加大美国页岩油、非洲、亚洲、拉丁美洲海上油气资源以及委内瑞拉陆上油气项目开发力度。天然气领域投资则继续增长。预计2026年天然气供应投资将达到3300亿美元，创十年来新高。

可再生能源与核能成为能源安全的重要支撑。能源安全风险上升正推动各国加快开发本土能源资源，为可再生能源、核能等低排放能源创造新的发展空间。亚洲和非洲多个国家太阳能设备进口显著增长，菲律宾、泰国、越南等国进一步强化清洁能源发展目标，以降低对进口燃料的依赖程度。目前全球每年约有6650亿美元投向可再生能源项目，其中太阳能投资3650亿美元、风能投资2000亿美元、水电投资750亿美元。 核能复苏趋势更加明显。目前全球15个国家正在建设78吉瓦核电装机容量，在建项目年度投资规模超过800亿美元。此外，煤炭投资出现阶段性回升。预计2026年全球煤炭供应投资达到1800亿美元，为2012年以来最高水平。

电力化进程提速推动能源体系深度转型。能源安全压力正在进一步推动全球向“电力时代”迈进。当前与电力相关的投资已占全球能源投资总额近60%。预计2026年全球电力供应和基础设施投资将达到1.6万亿美元，若计入终端用电领域投资，总规模将达到2万亿美元。电动汽车和热泵等终端电气化技术加速普及。东南亚电动汽车销量快速增长，多国出台新的税收优惠政策；欧洲热泵销量也保持增长态势。与此同时，电网和储能投资正成为电力投资增长的重要方向。过去十年间，可再生能源、核能、电气化和能效投资已显著提升主要燃料进口地区能源安全水平。仅2025年，中国、欧盟、日本、韩国、印度和东南亚等地区便因此减少约2600亿美元化石燃料进口支出。

人工智能与数据中心成为能源投资新变量。2025年全球新建天然气发电项目核准装机达130吉瓦，创近25年来新高，其中美国数据中心电力需求增长是重要推动因素。随着数据中心用电需求持续增长，科技企业正逐步成为重要的能源投资主体。目前科技行业电力采购量已占企业购电总量约40%。与此同时，能源投资趋势和低成本可靠电力供应能力，正在成为决定各国人工智能竞争力的重要因素。小型模块化反应堆、先进地热能等新型能源技术也因此获得更多市场关注。

融资环境与战略投资格局发生深刻变化。长期来看，能源安全已成为影响能源投资的重要变量。各国正在加快推进供应链多元化、关键矿产保障、替代运输通道建设以及战略储备体系完善，但这些措施也将提高能源系统整体成本。同时，能源研发创新的重要性进一步上升。中国已成为全球能源研发投入增长最快的国家之一，在公共研发投入和企业研发投入中的占比持续提升，而美国仍是推动能源创新商业化的重要中心。

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