金融投资报记者 刘庆华

随着基金二季报密集披露，市场资金配置风向进一步清晰。在二季度权益市场震荡加剧、高低估值快速轮动的背景下，稳健型资金持续涌向固收赛道，带动债券类基金规模扩容。数据显示，目前已公布二季报的基金中，有多只纯债基金或者二级债基资产规模大幅增长。其中，7只基金规模增长超过100亿元，获得了资金明显的净申购。

二级债基中，鹏华双债加利、交银安心收益的规模增量居前，前者增量228亿元，资产规模由一季度末的357亿元增至二季度末的684亿元，后者资产规模由一季度末的125亿元增至二季度末226亿元，增量达101亿元。二季度，两只基金分别收获了约136亿份和86亿份净申购。从业绩看，今年上半年，鹏华双债加利A、交银安心收益A收益率分别为10.11%和4.2%。

纯债产品中，中长期利率债基颇受青睐。广发7-10年国开行、鹏扬中债-30年期国债ETF规模分别增长了155亿元和106亿元。其中，广发7-10年国开行获得的净申购份额为111亿份。此外，中信保诚至泰中短债、南方崇元、广发景宁纯债规模增长也均超过100亿元。

业内人士指出，二季度债券类产品迎来规模扩容，并非单一行情驱动，而是市场风险偏好、资金利率、资产性价比、机构配置需求等多重因素共振的结果，也是二季度资本市场资金再配置的核心缩影。

从核心驱动原因来看，首先是存款利率持续下行，低风险资金持续外溢。纯债基金、低波二级债基兼具安全性与稳健收益，成为资金避险增值的核心选择，形成持续性净申购态势。其次是权益市场结构性分化，资金避险需求升温。二季度A股科技赛道行情极致分化，半导体、AI光模块等高成长板块大涨后持续震荡调整，个股波动加剧，主动权益基金、偏股混合基金收益波动放大，投资者风险偏好显著收敛。此外，债市行情友好，产品业绩兑现形成正向循环。

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