金融投资网记者 林珂

5月19日A股市场震荡企稳回升，科创板块表现格外亮眼。科创50指数大幅波动后强势收涨近4%，创下历史收盘新高，半导体赛道带动科技成长股集体回暖。盘面整体呈现指数分化反弹、个股普涨格局。与此同时，多家风险警示企业集中申请摘星脱帽，市场交易逻辑与上市公司发展生态正迎来深刻转变。


科创板块强势领涨

大盘震荡反弹暗藏分歧

梳理近期板块走势不难发现，科技始终是贯穿市场的核心主线，板块内部正处于高低切换的节奏中。有分析人士指出，前一交易日资金聚焦存储芯片、机器人方向，今天资金进一步向半导体板块倾斜。半导体材料、设备赛道持续获得资金青睐，人形机器人等高景气方向同样有增量资金入场，充分印证科技成长赛道的资金认可度。

再看指数，在重要均线获得支撑后，大盘如期迎来反弹。上证指数周二早盘波动明显，盘中杀跌接近4100点整数关口后开始震荡回升，午后涨幅一路扩大，最终在全日次高点收盘，距离5日均线仅一步之遥。深证成指、创业板指均出现探底回升走势，创业板指虽然未能翻红，但也顺利回到10日均线上方。

截至收盘，上证指数报收4169.54点，上涨0.92%；深证成指报收15569.91点，上涨0.26%；创业板指报收3908.44点，下跌0.16%。虽然各大指数普遍呈现反弹之势，但资金态度仍显谨慎，沪深北三市成交额达到2.91万亿元，较前一交易日萎缩近百亿元。

盘面上，半导体、电力、软件、元器件等板块反弹居前。体育、能源金属、化学原料、化纤等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，上涨股票家数超过3600只，其中123股涨停，下跌个股则不足1800只。

大盘如期反弹，但成交量未能有效放大，后市将如何运行？对此，接受金融投资报记者采访的证券分析师王晓丽表示：“短期快速回调后，大盘出现抵抗性反弹在预期之中。但从成交量来看，探底回升过程中并无明显放量过程，资金态度依旧保持谨慎。值得一提的是，本轮阶段性反弹以来，大盘已有一定涨幅，但从调整时间来看并未充分。叠加各大指数上方5日均线的反压，如成交量不能再度释放，压力位或难以突破。震荡蓄势仍是后市的主基调。”

“科技股的强势回归，彰显了新质生产力赛道的长期价值，后续A股大概率以震荡形式消化短期压力，结构性机会将持续凸显。”巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资网记者采访时表示：“市场短期扰动不会改变中长期上行的整体格局，多重利好因素正逐步支撑行情企稳上行。一方面，地缘政治局势带来的避险冲击持续边际弱化，市场对外部风险的敏感度不断降低，短期恐慌情绪逐步出清；另一方面，上市公司经营业绩稳步改善，随着外部不确定因素逐步钝化，企业基本面的确定性将成为推动A股持续上行的核心支撑。”

摘帽潮折射深层变革

市场优胜劣汰格局凸显

与此同时，A股市场迎来一波“摘星脱帽”潮。近期，多家*ST/ST（被实施退市风险警示/其他风险警示）类公司同步向证券交易所提交撤销风险警示申请。

据ifnd数据统计，3月份以来截至5月19日，已有35家公司在发布年报后申请撤销股票交易风险警示，其中三圣股份等已顺利实现“摘星脱帽”。细看此轮相关企业的脱困路径不难发现，其结合自身经营困境、资产结构特点，走出了主业升级、资产重整、内控整改、业务转型的多元化脱困之路。

ST类公司多措并举走出困局的背后，是A股市场正发生深刻变革。监管审核导向发生转变，核查不再单纯拘泥于财务指标达标与否，转而以穿透式监管，重点关注营收真实性、交易公允性以及主业长久经营能力。

投资理念也随之迭代，市场告别以往炒作壳资源、博弈摘帽预期的风气，更加看重企业实际经营质量与可持续发展潜力。企业经营思路同样发生质变，从被动保壳求生，转向主动谋求价值重塑。不少企业借风险处置契机，推进债务梳理、不良资产剥离与管理架构优化，彻底扭转经营困局。

展望未来，随着退市执行力度的持续强化、信息披露监管的不断趋严，A股市场“进退有序、优胜劣汰”的良性生态将进一步夯实。

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