一起与光伏EPC工程相关的巨额合同纠纷案，正将新筑股份、乐山电力、TCL中环和太极实业四家A股上市公司拉入同一场博弈的漩涡。
5月10日，成都市新筑路桥机械股份有限公司（证券简称“新筑股份”）发布公告称，公司控股子公司四川晟天新能源发展有限公司（下称“晟天新能源”）的控股子公司桔乐能电力（沧州）有限公司 （下称“桔乐能”）因不服与信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司（下称“十一科技”）之间的建设工程施工合同纠纷一审判决，已向河北省高级人民法院提起上诉。与此同时，十一科技亦不服一审判决，同样提起上诉。河北省高级人民法院已于5月8日正式受理该案件。
抢装潮下的工程“扯皮”
公告显示，案件本诉金额最初为1.94亿元，后在庭审中变更为1.91亿元；反诉金额为7090.82万元（截至2025年9月30日），涉案总金额合计约2.62亿元。桔乐能在本案中作为上诉人，同时为一审本诉被告及反诉原告。
据新筑股份此前公告，这起纠纷始于2020年10月，桔乐能与十一科技签署《EPC总承包合同》，约定十一科技作为总承包人负责“桔乐能电力(沧州)有限公司110MW农光互补项目”的设计、施工与采购。该项目于2020年11月开工，因工程建设进度明显滞后、建设规模减少、部分手续未办理完毕等偏离合同约定的情况，发承包双方就工程结算产生较大争议。
2025年9月22日，桔乐能因建设工程施工合同纠纷，被十一科技诉至河北省沧州市中级人民法院，诉请判令桔乐能向十一科技支付工程款、利息及律师费等1.94亿元。 桔乐能就本案向河北省沧州市中级人民法院提起反诉，诉请判令十一科技向桔乐能支付逾期并网违约金、发电量损失等7090.82万元。2026年1月29日，桔乐能收到法院《民事判决书》，判决桔乐能向十一科技支付工程款1.37亿元及利息。一审结果让双方均不满意，于是一并提起了上诉。
值得关注的是，这起诉讼背后折射出光伏行业近年来积压已久的深层矛盾——低价竞标、拼抢工期、高质量履约难以兼得。桔乐能与十一科技的合作始于2020年，正逢国内地面电站大规模抢装潮。自2021年起，新备案的集中式光伏电站项目不再享受中央财政补贴，实行平价上网。彼时业主为锁定补贴电价，不惜压缩工期；总包方为争夺项目压低报价，进一步压缩利润空间，导致施工质量、工期管控等与合同要求脱节，业主与总包、总包与分包间的矛盾持续传导。当抢装潮的时间窗口红利逐渐退潮，这些曾被高速推进掩盖的矛盾便开始向司法程序集中释放。
四家上市公司业绩牵连各异
这起纠纷之所以备受资本市场关注，一个关键原因在于其同时牵动着四家上市公司的“神经”。
企查查显示，桔乐能成立于2020年，注册资本为1.5亿元，经营范围包括太阳能发电、风力发电等。四川晟天新能源发展有限公司持有桔乐能99.93%股权。穿透股权，晟天新能源由三家上市公司持股：新筑股份持股51.6%、TCL中环新能源科技股份有限公司（证券简称“TCL中环”）持股26.8%、乐山电力持股21.6%。
对于新筑股份而言，这场官司的影响最为直接。新筑股份于2022年8月收购晟天新能源51.6%股权切入光伏发电行业，目前晟天新能源已成为其核心光伏业务载体。晟天新能源业务以光伏电站的开发、建设及运营为主，截至2025年12月，晟天新能源已在全国范围内投资建设20座光伏电站，总装机规模1757.32MW（含在建项目），其光伏电站主要位于四川、湖南、河北、山西、甘肃、西藏、云南等地区。2025年，晟天新能源实现营业收入6.70亿元，净利润1.08亿元。
但晟天新能源的业绩贡献，远未能对冲母公司的持续亏损。根据新筑股份最新年报，2025年公司实现营业收入14.91亿元，同比下降39.96%；归母净利润亏损1.68亿元，扣非净利润亏损3.26亿元。值得关注的是，这已是公司扣非净利润连续第14年出现亏损。
进入2026年，新筑股份在一季度的归母净利润继续亏损3793.81万元，扣非净利润亏损4102.91万元，预计负债较上年同期增长50.01%，主要系根据沧州桔乐能建设工程施工合同纠纷一审判决，计提逾期工程款利息所致。
另一重要股东乐山电力的处境也不容乐观。2025年，乐山电力实现营业收入33.95亿元，同比增长6.24%；归母净利润2331.76万元，同比增长3.30%；但扣非净利润仅有351.79万元，同比下滑48.43%。2026年一季度，乐山电力实现营业收入7.72亿元，同比下降8.22%；归母净利润亏损176.87万元，同比下降46.92%；扣非净利润亏损357.49万元，同比下降31.78%。若桔乐能此次诉讼产生实质性亏损，对上市公司净利润的影响可能极为敏感。
TCL中环同样承压。2025年，TCL中环实现营业收入290.50亿元，但归母净利润亏损92.64亿元，扣非净利润亏损97.68亿元。
就此次诉讼纠纷的影响，新筑股份和乐山电力在最新公告中均表示，鉴于本案二审尚未开庭审理，该事项对公司当期及期后利润的影响存在不确定性。截至发稿，TCL中环尚未就上述纠纷发布相关公告。
而对于十一科技一方，这起案件只是其当前面临的众多工程质量与合同纠纷之一。十一科技成立于1993年，注册地位于成都市，是一家专业从事工程咨询、工程设计和工程总承包业务的大型综合性工程技术服务公司，由无锡市太极实业股份有限公司（证券简称“太极实业”）全资控股。据太极实业2025年年报，十一科技作为原告及被告的未决诉讼案件多达几十起，涉案金额巨大。
行业需回归理性发展
近年来，随着光伏全产业链产能过剩加剧，行业内部各类合同纠纷呈加速暴露之势，引发监管层高度关注。
2025年8月，工业和信息化部等六部门联合召开光伏产业座谈会，进一步规范光伏产业竞争秩序。会议提出，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展。加强产业调控，强化光伏产业项目投资管理，以市场化、法治化方式推动落后产能有序退出。遏制低价无序竞争，健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为。
今年4月17日，工业和信息化部等部门联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作。会议强调，要深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，扎实推进光伏行业“反内卷”工作。
这场牵动四家上市公司的司法博弈接下来将如何演绎，河北省高级人民法院的终审判决无疑将是一个关键节点。
丨来源：川商传媒报道丨
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