金融投资网记者 林珂
收出三连阴后，大盘终于在11月19日迎来反弹。
然而，由于上证指数在盘中多次站上30日均线后出现跳水，30日均线从支撑变为反压，且连续两个交易日收于30日均线下方，属于自6月开启反弹行情以来的首次，引发了部分机构及投资者关注。再叠加成交量的进一步萎缩，在部分观点看来，指数后续的震荡调整时间或将拉长。
上证指数日K线图
上证指数结束三连阴
11月19日，上证指数低开高开，盘中指数在3930点至3960点之间持续震荡，整体波动较前几日有所减小。最终上证指数顶住压力收红，但未能成功回到30日均线上方。
深证成指小幅低开后同样出现持续震荡走势，盘中回调至10日均线附近获得支撑后出现回升，但最终收盘仍有微跌。创业板指则是低开高走，早盘一波快速反弹在触及5日均线后受阻，收盘涨幅明显回落。
截至收盘，上证指数报收3946.74点，上涨0.18%；深证成指报收13080.09点，下跌0.01%；创业板指报收3076.85点，上涨0.25%，两市成交量双双出现萎缩。盘面上，石油、有色、国防军工、银行等板块涨幅居前。房地产、传媒、建材、计算机等板块则处在跌幅榜前列。
权重板块出手护盘
上证指数上涨6.93点，深证成指微跌0.4点，虽然大盘波动有所减小，但实际市场早已是“冰火两重天”。
从近期大盘高位持续震荡中不难发现，大盘的反弹开始乏力，但指数向下的回调空间也不算大，市场风格在年底这段时间悄然发生着变化。权重、周期、高股息等板块轮番表现，护盘动作明显。而前期表现强势的科技阵营、成长板块则纷纷出现下跌。
在大盘连续回调后，权重股出现明显护盘动作，有机构分析指出，市场明显呈现出资金高切低、指数横盘区间震荡、板块缩量轮动等态势。目前，风格切换已经开始，年底受盈利兑现，以及季节效应等影响，红利及大盘价值风格往往占优。除资金自身的高低切换外，还有分析认为，大资金在年末出于安全考虑，正从高位股中撤离，并转向蓝筹避险，类似的调仓动作也将促使市场风格出现变化。
开源证券首席策略分析师韦冀星表示，当前市场在“相对高位+不确定性提升+前期催化剂钝化”的组合下，呈现出“纠结期”下的缩量观望，主要还是出于防守思维下的选择。在风险偏好拉扯的过程当中，市场会出现一定的“再平衡”，市场风格阶段性扩散，红利、顺周期可能阶段性占优。
快速反弹或有难度
虽然大盘出现止跌迹象，但对于后市走势，业内机构观点仍趋于谨慎。接受金融投资网记者采访的证券分析师倪明航表示：“大盘止跌背后，个股出现普跌，资金流出迹象依旧明显。虽然在权重蓝筹双双护盘下上证指数依旧保持红盘，但二八分化现象在进一步加剧。在合力难以形成的背景下，大盘后续的快速反弹存在难度。此外，从技术角度看，30日均线反压明显，在缺乏成交推动下该均线或持续阻碍反弹的出现。综合来看，我们认为仍需一段时间震荡整理来消化松动筹码，指数或将呈现反弹动力不足，下跌空间不大的拉扯格局。”
巨丰财经也表示，A股守住了自3040点反弹以来的一条“隐性规律”，本轮行情中市场最多仅出现连续三个交易日的调整，始终未出现“四连阴”的弱势形态。这种强势整理的节奏，在一定程度上反映出当前市场的内在韧性，以及资金在关键点位附近的防御意愿。随着海外资金对中国资产的配置意愿回升，叠加国内重要会议带来的政策预期升温，市场仍具备结构性上行的基础与动力。
不过，在当前的复杂环境中，巨丰财经也提醒投资者，当前市场仍处于阶段性、结构性的行情格局中，整体上行空间与持续性仍受制于量能、政策及外盘等多重因素。即便短期出现反弹，也并非重仓或盲目加仓的最佳时机。
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收盘涨幅明显回落。