3月14日,中国人民银行发布2月金融数据。数据显示,2025年2月末,广义货币(M2)余额320.52万亿元,同比增长7.0%;前两个月,人民币贷款增加6.14万亿元;2月末,社会融资规模存量为417.29万亿元,同比增长8.2%;前两个月,社会融资规模增量累计为9.29万亿元,比上年同期多1.32万亿元。

权威专家分析称,总体来看,金融总量继续保持合理增长,体现了适度宽松的货币政策取向。展望未来,货币信贷调控应对未来不确定性仍有空间,货币信贷总量增长还有后劲。金融总量的合理增长,将为实体经济回升向好和高质量发展提供更有力有效的支持。

数据显示,2月,社会融资规模继续保持较快增长,2月末社会融资规模存量同比增速比上月加快了0.2个百分点,对实体经济支持有力。

一方面,政府债券加速发行是支撑社会融资规模增长的主要因素。地方政府债券发行节奏明显加快,其中,用于化解地方债务的置换债券发行近8000亿元,超过去年全年的三分之一,比今年1月发行量高出6000亿元以上。

另一方面,企业债券净融资较快增长也对社会融资规模有一定支撑作用。去年下半年以来,债券市场利率总体处于低位,企业抓住时机加大债券融资力度,有效降低了整体融资成本。

有市场机构调研发现,一家东部地区化工企业发行10年期公司债的利率从去年3月的3.15%下降至今年2月的2.4%,1年时间内累计降低了0.75个百分点,随着财务负担逐步减轻,企业能够更好地轻装上阵,谋求发展、提高效益。

2月历来是贷款小月,但从今年2月人民币贷款数据看,当月贷款仍处于历史较高水平,对实体经济保持较强支持力度。特别是,还原专项债置换影响后,贷款增速仍然不低。有机构测算,如果还原地方专项债置换因素的影响,2月新增人民币贷款可能还要增加2000亿元左右。

今年1—2月共发行了约1万亿元置换债券,其中2月份发行了近8000亿元,专项债置换对贷款的影响后续还会存在。业内专家分析,随着置换债券加快发行,融资平台等主体用发债资金归还银行贷款的情况也会有所增多,短期内可能会影响信贷总量。不过,这只是资金结构的转换,实体经济获得的融资支持没有减少。而且专项债置换融资平台贷款也有助于各地减轻经济包袱,支持地方腾出更多资金用于保障民生、支持创新等,增强经济发展的内生动能,也会增大未来信贷增长的潜能。

此外,春节效应也是影响2月新增人民币贷款的重要因素。从历史上看,2月基本上属于信贷小月,尤其是春节所在的2月,贷款前移或后摆的情况较为明显,今年2月人民币贷款增量达万亿元仍属于历史较高水平。

往后看,货币信贷调控应对未来不确定性仍有空间。业内专家表示,面对宏观环境尤其是外部环境可能出现的不确定因素,人民银行已多次表态,预留了充足的储备工具和政策空间,货币信贷总量还有后劲。我国的货币政策调控会与内外部形势相适配,因势而动,强化逆周期调节,推动总量增长保持平稳较好势头。

记者:向家莹

来源:经济参考报(ID:jjckb-wx)