川观新闻评论员 张舟

今天，北京证券交易所（以下简称“北交所”）鸣锣开市。这是继上海和深圳设立交易所之后，我国第三大重要证券交易所，也是国内第一个公司制的证券交易所，自此，内地资本市场将形成“三足鼎立”的基本格局。据北交所董事长徐明介绍，北交所将紧紧围绕打造服务创新型中小企业主阵地这个宏伟目标，积极探索建立适应中小企业创新发展的政策体系、制度体系、服务体系，并在四个方面持续努力，即更加包容、更加精准、更加创新、更具活力。

作为资本市场制度创新的产物，北交所与沪深交易所不同，更侧重于构建覆盖中小企业全链条的金融服务体系。从首批上市的81家公司涵盖了25个国民经济大类行业，其中17家为专精特新“小巨人”企业，显示出北交所聚焦“更早、更小、更新”的特点。尤其值得注意的是，81家企业中四川拿到了4张“入场券”，数量位居全国第六，中西部第一。

纵观中国资本市场的发展，我们不难得出这样一个结论：无论是2004年中小企业板的设立，2009年创业板的问世，还是2019年科创板的推出，中国的资本市场始终紧密服务于经济发展的现实和未来发展的需要。而北交所的设立，正是我国资本市场不断迈向成熟的标志之一，更是发挥多层次资本市场力量，不断助推实体经济发展，夯实经济发展基础的必然举措。

作为经济发展最活跃的主体，创新型中小企业因为技术的不确定性，经营的不稳定性，亟需资本市场的支持。北交所的设立，为不同特征和生命周期的企业提供差异化融资服务，这有助于创新型中小企业通过直接融资解决企业发展、技术研发所需要的资金问题，心无旁骛地搞技术谋发展。而更重要的是，北交所实行的注册制，将企业进出资本市场的投票权交给了市场，灵活的退市制度也能为沪深交易所的改革提供可复制、可推广的经验，促进我国证券市场形成优胜劣汰、适者生存的市场风气。

从这个意义上来说，北交所可以称之为资本市场改革创新的“试验田”，它不仅能够完善我国的资本市场，对于投资者来说，是新的机会，更是新的挑战。具备更强的风险承受能力、更多专业知识的普通投资者得以参与极具潜力的创新型企业的成长，不单单是分享红利，推动企业发展这么简单。更重要的是，它极大丰富了投资者的层次和结构。只有多元化的投资者结构，才能让资本市场尽可能地筛选出能持续创造价值的优秀企业。而对于四川的证券公司、会计师事务所、律师事务所等资本市场服务机构来说，新的市场已经打开，如何在当地发掘和培育出更多适合北交所的中小企业，是未来必须要思考的重大命题。

路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。今天北交所的开市，只是第一步。人们的关注会随着时间的推移而消失，但资本市场的力量将始终存在。因此，我们期待这片“试验田”能够用多一些的耐心，用更专业、更市场化的思路持续高效运转，翻开我国资本市场高质量发展的新篇章。

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