金融投资报记者 林珂

房地产及上下游产业链正迎来政策面的积极信号。9月28日召开的国务院常务会议推出了一批务实管用的增量政策，明确研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施，并强调继续研究储备提振内需的政策举措。市场分析认为，这一政策组合兼顾楼市与居民收入，有利于提振居民购房意愿，托底住房消费需求，地产及上下游产业链的市场预期有望得到进一步修复。

从政策部署看，此次国常会并非单一领域刺激，而是财政、货币、产业政策协同发力。会议提出，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度。同时，要上下协同合力稳投资，高质量做好项目准备，激发民间投资活力，加强投资项目要素保障，提高投资审批效率。对于房地产及上下游产业链而言，稳投资、扩内需、促就业增收等政策形成合力，将为行业回稳创造更有利的宏观环境。

楼市政策方面，稳定房地产市场再次被置于重要位置。此前，北京、上海已各自出台加强预售管理、有序实施现房销售的地方实施意见。中信证券指出，现房销售改革是一次强有力的供给侧结构性改革，对稳住房价具有积极意义。这一改革有助于修复购房者对交付风险的担忧，改善市场对房价持续下行的悲观预期。

从市场数据看，现房销售政策出台满月后，二手房市场已出现明显活跃迹象。据贝壳等头部中介平台数据，8月29日至9月27日，72城二手房成交量同比增长19.4%；若剔除中秋假期错位影响，同比增速预计在20%以上，高于年初至今17.6%的同比增速。二手房成交回暖，通常被视为需求端预期改善的先行指标，也为后续政策进一步发力提供了市场基础。

中信证券认为，面对价格惯性下行所形成的悲观市场预期，政策仍将积极提振需求，供求共同发力以推动房价止跌回升。2026年下半年以来，北京等地陆续出台提升公积金贷款额度等政策，鼓励真实需求释放。此次国常会再次出台稳定房地产市场的政策。考虑到供给侧结构性改革已经比较充分，稳定房地产市场的政策将集中发力需求侧。

这也是当前市场看好地产行业在未来一个时间点回升的核心逻辑。政策底已经明确，供给侧结构性改革稳住价格预期，需求侧政策接力释放真实需求，二手房活跃度率先改善。中信证券预计，在供求两方面政策的加持下，到2027年春节前后，房价会在较为广阔的范围内止跌回升，市场景气复苏可能明显提速。

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