川观新闻记者 彭瑀珩

9月7日，A股三大指数集体高开，但走势截然不同。沪指全天窄幅震荡，收盘微涨0.07%报3932.70点；深证成指涨1.91%报13774.91点；创业板指高开高走，大涨3.41%报3398.68点。全市场成交额约1.96万亿元，较上一交易日缩量约868亿元。超3100只个股上涨，近百股涨停。

上述行情画了一张“跷跷板”的资金图。一头是科技股的狂欢，CPO、PCB全线爆发，光模块三只龙头成交超700亿元，A股“股王”联讯仪器逼近历史新高。另一头是大金融的冷清，3000亿元特别国债落地，42家上市银行却全部收绿。

科技股的回血能持续多久？3000亿元特别国债为何带不动银行？

上证指数微涨，黄白线分化明显。

科技股的回血能持续多久？

今天最亮眼的方向，当属算力硬件。CPO概念高开高走，领涨两市。PCB、电子化学品、存储芯片等板块涨幅居前。股民戏称，A股又回到“光里”了。

A股“股王”、光通信设备龙头联讯仪器上涨7.78%，收盘报2656.9元，创本轮反弹新高，逼近6月25日创下的历史高点2777.77元。A股第二高价股、光芯片龙头源杰科技上涨16.10%，报1702元。

1500亿元市值的CPO龙头光迅科技午后涨停，报184.47元/股，总市值超1500亿元，成交额76.91亿元。“易中天”集体大涨，中际旭创涨超10%，成交额376.35亿元居A股第一；新易盛、天孚通信同步走强。三只光模块龙头合计成交超700亿元。

存储芯片的上涨，与OpenAI发布的新一代大模型GPT-6 Astra有关。9月3日，OpenAI正式发布GPT-6 Astra，英伟达CEO黄仁勋在X平台发文祝贺，并表示“AGI已经到来”。算力需求的想象空间被进一步打开。科创芯片ETF易方达涨超3.6%。华为概念大涨，中石科技涨超11%创历史新高。

此轮上涨也受外围市场的带动。周五晚间美股科技股大涨，光通信板块走高，迈威尔科技涨超7%，Coherent涨超6%，康宁涨超5%。今天日韩科技股同步大涨。

但一个问题随之而来：科技股的回血能持续多久？分析指出，今日成交额缩量近900亿元，说明增量资金尚未大举进场。这是一场市场资金内部“搬家”，并没有增量资金入场。因此，修复不等于反转，量能没跟上来，短期科技股要走出新一轮主线，难度不小。

科技板块大涨，龙头股光迅科技今日涨停。

摩尔线程解禁跌停，释放什么信号？

今天算力板块内部，有只个股“逆势而行”。在芯片概念板块整体涨幅2.18%的背景下，国产GPU龙头摩尔线程早盘低开后迅速触及20%跌停，报415.49元/股，创上市以来新低，总市值跌破2000亿元。核心原因来自解禁，公司2577.45万股首发网下配售限售股于9月7日解禁上市，占总股本5.48%，按此前收盘价估算，解禁市值约133.86亿元。

这次急跌，尽管不是因为基本面恶化导致的，但仍然暴露了高位科技股估值的脆弱性。分析认为，当市场情绪高涨时，解禁可以被忽视；当情绪开始分化，解禁就成了压垮估值的最后一根稻草。这也是市场给出的一个明确警告，当前高位科技股的估值脆弱性依然存在。高估值的科技股流动性集中在少数方向时，一旦出现解禁、减持等事件，脆弱的估值体系就可能被击穿。如果这些解禁股股东是财务投资者，后续仍有减持的可能，将面临抛售压力。

摩尔线程今日急速跌停。

3000亿元特别国债，为何带不动银行？

要说反常现象，今天还有个令人困惑的问题。财政部发行3000亿元特别国债支持8家中央金融企业补充核心一级资本，银行股为何不涨反跌？

9月7日，财政部明确近期将发行特别国债3000亿元，支持工商银行、农业银行、中国进出口银行、中国信保、中国人保、中国人寿集团、中国太平、中国再保8家中央金融企业补充核心一级资本。此前一天，这8家企业已分别发布增资计划。

按理来说，这是真金白银的利好消息。但42家A股上市银行全部下跌，建设银行、农业银行跌超2%。

分析人士指出，银行股此前已有一定涨幅，消息落地后资金选择“出货”。加上今天科技股行情太火爆，资金从大金融板块大规模撤出，流向算力硬件等科技方向。增资对银行基本面的改善是长期的、慢性的，而科技股的爆发是即时的、猛烈的。在存量博弈的市场里，资金自然会选择“先赚快钱”。

除了算力硬件这条明线，今天还有两条政策驱动的暗线同样值得关注。

农业板块反复活跃，亚盛集团3连板，金健米业涨停。超强厄尔尼诺现象等极端天气在多国蔓延，国际小麦、玉米等期货价格持续走高，创下近年新高。消息面上，农业农村部等六部门印发《坚持农业农村优先发展 完善乡村振兴投入机制实施方案》提出，完善粮食等重要农产品价格形成机制，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平。

中秋、国庆大假来临，市场提前预热。大消费板块震荡拉升，零售、旅游方向领涨。中百集团、中央商场、百大集团、国芳集团、桂林旅游、华天酒店涨停。商务部等7部门印发关于推动商品消费扩容升级的实施意见，国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》。传媒板块同样走高，龙版传媒6连板，中国出版2连板，读者传媒涨停。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议）

【未经授权，严禁转载！联系电话028-86968276】