金融投资报记者 林珂
8月21日，大盘小幅反弹在20日均线处企稳，成交量再度跌穿2万亿元大关。 “冰点成交”背后，业内人士认为暗藏变盘信号。
上证指数日K线图
当天，上证指数小幅低开后站稳20日均线后开始反弹，指数全日多数时间围绕3900点整数关口上下震荡，最终收盘仅出现微涨。深证成指同样是低开高走，但全日表现要明显强于上证指数。深证成指开盘反弹重回20日均线上方后便持续走高。
截至收盘，上证指数报收3905.2点，上涨0.04%；深证成指报收14094.17点，上涨0.87%；创业板指报收3545.58点，上涨1.43%。虽然三大指数出现不同程度反弹，但资金态度仍十分谨慎。沪深北三市合计成交额仅有1.89万亿元，较前一交易日萎缩超2000亿元。
盘面上，贵金属、元器件、锂矿、通信设备等板块涨幅居前。种植、生物制品、食品饮料、房地产等板块则出现逆势回落。个股方面，全A超过2500只个股出现上涨，其中58股涨停，下跌个股则接近2900只。可见，在缩量反弹的市场中，资金分歧明显加大，个股跌多涨少便能从侧面验证。
纵观今日市场，量能大幅萎缩是盘面最核心的特征，也是当前市场最关键的信号之一。在前一交易日两市成交超2万亿元的基础上，今日市场成交额却快速回落，整体不足2万亿元，形成明显的缩量态势。量能持续收缩直观反映出场内资金的极致观望情绪，经历此前8月19日市场大跌后，资金风险偏好大幅收敛，场外增量资金迟迟不愿入场，场内存量资金博弈成为市场主流。无论是抄底还是抛售，资金均趋于谨慎，多空双方博弈力度显著减弱。
对于市场量能持续萎缩，在业内人士看来本质是内外多重不确定性因素共同作用的结果。巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时就表示：“外部层面，海外市场波动持续扰动A股市场情绪，美国债券收益率走高、货币政策倾向尚未明确，全球资本市场流动性预期存在不确定性，压制了国内市场的风险偏好。内部层面，8月19日大跌后的市场情绪修复尚未完成，短期市场仍在消化前期调整带来的负面冲击，同时市场资金对新增增量政策抱有潜在预期，多数资金选择观望等待政策落地，不愿提前博弈，这也是市场成交持续低迷的核心原因。”
回到大盘，大幅缩量背后，下周A股或将迎来变盘。
证券分析师王晓丽在接受金融投资报记者采访时表示：“从指数运行层面看，两市大盘均是跌至20日均线处开始震荡企稳，成交量连续快速萎缩。随后5日均线、10日均线持续下移，下周大盘大概率会进行方向性选择。从宏观面看，海外不确定性扰动A股情绪，导致短期承压。但随着时间推移，事件必向明朗方向发展。再看A股自身，海外‘黑天鹅’事件不会改变A股自身运行趋势。在短线快速回调过后，指数有望回到原有运行轨道当中。就下周而言，我们认为大盘有望先震荡再反弹，上证指数冲击4000点整数关口目标不变。”
陈宇恒则表示：“从技术走势角度分析，当前大幅缩量的盘面具备短期技术性反弹基础。A股历史走势规律显示，市场经历快速调整后，成交额收缩至阶段性低位，往往意味着市场抛压充分释放，空头动能基本耗尽，后续大概率会迎来技术性反抽与修复行情。但需要明确的是，当前的缩量反弹仅为存量资金推动的弱势修复，缺乏增量资金入场加持，市场整体做多动能不足，难以开启大幅反弹行情，指数上方压力依然显著。”
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