川观新闻记者 彭瑀珩
4月A股收官，三大指数今日涨跌互现，但也迎来一场小高潮。截至收盘，上证指数微涨0.11%，报收4112.16点；深证成指跌0.09%，报收15107.55点；创业板指跌0.27%，报收3677.15点。科创50指数飙升5.19%，成为全市场最亮眼的“仔”。全市场成交额放大至27592亿元，较上一交易日放量1503亿元，超2800只个股上涨。
大盘今日异动。
业绩炸裂，寒武纪重登股王宝座
科创板逆市飙涨，归功于“带头大哥”寒武纪——股民口中的“寒王”。该股午后封死20%涨停，时隔8个月再度刷新历史高点，股价逼近1700元，总市值突破7100亿元，与源杰科技展开激烈角逐，最终重登A股“股王”宝座。两大科技股双双超越贵州茅台，这也就说明——AI的故事，还有得讲。
寒武纪收获20厘米涨停，股价居A股首位。
“寒王”强势回归，核心逻辑有三：
首先，业绩超预期是直接推力。寒武纪2026年一季报显示，营业收入同比增长159.56%至28.85亿元，归母净利润同比大增185.04%至10.13亿元，单季度利润环比增长122%。公司不仅实现扭亏，更大幅超越市场预期，标志着其已进入业绩兑现阶段。
其次，王牌产品被市场看好。摩根士丹利报告指出，寒武纪业绩超预期得益于思元590芯片的强劲出货，在2025年出货近10万颗的基础上，预计2026年将达30万颗。财报显示，公司预付款项环比激增155%至19亿元，主要由新获得的芯片生产订单支撑。此前市场对其先进制程代工存在较大担忧，这一点摩根士丹利也明确表示，寒武纪在中芯国际的代工生产已逐步稳定，预计出货量从2026年第二季度起将迎来显著增长。产能问题的预期改善，成为估值重塑的关键一环。
此外，外部催化也加了一把火。根据微软、谷歌、亚马逊、Meta四大科技巨头美东时间周三发布的财报及电话会，2026年它们的资本支出预期合计有望突破7000亿美元，较先前约6500亿美元的“史诗级规模”进一步抬升。美股科技巨头的“烧钱”大战愈演愈烈，AI叙事可以讲新故事，这点燃全球资金对AI产业链的信心。
双主线吸金，1500亿增量资金抢筹
今日市场放量1503亿元，增量资金高度聚焦于两大主线。
第一条主线是半导体产业链。当天，中芯国际A股涨5.57%，H股大涨7.75%。芯原股份、灿芯股份、芯源微等集体大涨。从基本面看，一季报验证了AI算力需求的真实放量，芯原股份新签订单中AI算力相关订单占比超九成，兆易创新净利润同比增长523%，东芯股份扭亏为盈。业绩的集体兑现，使半导体成为增量资金的首选方向。
中芯国际A+H股大涨。
另一条主线是锂矿及上游资源。广期所碳酸锂期货价格大涨5.07%，逼近19万元/吨关口，叠加基本面和供给端共振。2026年一季度国内储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%；头部企业订单已排产至2026年底至2027年第二季度。供给端方面，全球最大硬岩锂矿格林布什下修产量指引，叠加津巴布韦锂精矿出口限制等外围扰动，进一步加剧供给担忧。锂矿板块延续强势，永杉锂业3连板，融捷股份2连板，川股盛新锂能涨停，天齐锂业大涨4.98%。
看5月格局，或是科技和锂电双行
年报与一季报收官，怕选到“烂苹果”的扰动结束，5月市场走向何方？
随着4月30日收官，A股2025年年报与2026年一季报披露正式落下帷幕。过去一个月，市场定价逻辑被业绩牵着走，股民用行动给“成绩单”打分。
但报表是过去的，交易的是未来。5月的市场，核心逻辑将从“看报表”转向“交易二季度预期”。
那么，二季度哪些方向有预期？答案其实已经有了。
首先，科技链的景气度有望延续。兴证策略指出，若地缘冲突走向缓和、全球流动性预期修复，科技的乐观情绪或延续；在科技产业重要会议密集、消费电子年中旺季以及美股映射的背景下，催化将更偏向具备产业亮点的科技成长。开源策略则提出，“二次点火”成长资产最具弹性，更符合当下资金审美。叠加美股四巨头资本开支超预期的全球信号，国产算力链仍是5月最具想象力的方向。
其次，锂电池产业链的基本面持续向好。碳酸锂价格上升和储能订单排产拥挤说明供给端扰动短期难以缓解。锂矿及上游材料的基本面支撑依然扎实，涨价逻辑并未走完。前海开源基金杨德龙认为，锂价上升“标志着锂行业正式告别持续两年的低迷期，进入新一轮上行周期”。东莞证券也表示，5月锂电池产业链预排产环比继续增长，显示下游需求旺盛。同时行业“反内卷”工作持续推进。锂电池产业链供需格局趋于改善，量利齐升可期。建议关注产业链各环节细分龙头，尤其是电池、碳酸锂、6F、VC、磷酸铁锂、隔膜等涨价弹性环节。
所以，综合来看，5月的市场主线已在4月29日、30日“排练”，大概率仍在科技和锂电两条赛道上狂奔。
至于两主线是相伴而行还是相互拉扯，我们不妨端个小板凳坐下来，拭目以看好戏。
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