川观新闻记者  史晓露

4月29日，新希望发布2025年年报，公司2025年全年实现营业收入1068.56亿元，同比增长3.68%；归属于上市公司股东的净利润为亏损17.84亿元，同比由盈转亏。

新希望在年报中表示，受四季度猪价超预期下跌、生物资产计提与固定资产清退等一次性因素影响，全年业绩由盈转亏。

回顾2025年，生猪行情进入低位运行阶段。猪价自2024年8月的20元/公斤触顶后进入下行通道，2025年全年均价跌至13.77元/公斤，创2020年以来新低。

特别是2025年下半年，受前期产能传导、二次育肥集中出栏等多重因素影响，猪价出现急跌，全行业亏损幅度持续扩大，行业产能去化进程加速。数据显示，2025年，新希望猪产业实现营业收入285.29亿元，同比下降6.15%。

不过，新希望的另一大主业——饲料业务在2025年实现量利双增，销量创历史新高。2025年公司饲料销量合计达2974万吨，同比增长15%；饲料业务整体实现营业收入760.19亿元，同比增长10.66%。

新希望表示，公司核心主业仍稳定运行，饲料业务盈利贡献稳步提升，生猪养殖业务成本大幅改善，具备撑过周期底部的坚实基础和坚定信心。

猪价下行，猪企业绩普遍受到拖累。近日，另两大生猪养殖巨头——牧原股份、温氏股份也披露了2025年年报。牧原股份2025年的营收增长，但利润下滑，2025年实现营业收入1441.45亿元，同比增长4.49%；归母净利润154.87亿元，同比下滑13.39%。

温氏股份2025年营收和利润双双下滑。其中营业收入1038.24亿元，同比下降1.67%；归母净利润52.66亿元，同比下降43.25%。

在生猪行业不景气的背景下，各家猪企都在“苦练内功”，比拼成本控制能力。

从养殖成本来看，牧原股份2025年生猪养殖完全成本约12元/公斤，较2024年降低约2元/公斤；温氏股份2025年肉猪养殖综合成本12.2元/公斤至12.4元/公斤，较2024年降低约2.2元/公斤；新希望正常运营场线肥猪完全成本全年稳步下行，2025年12月份已降至12.2元/公斤，较上年同期实现大幅下降。

当前，生猪行业正呈现周期拉长、集中度提升等新特征。业内认为，猪企的竞争将从追逐绝对出栏量与市场份额，变成追求相对稳定的规模和更低的成本，以求得更持续的利润。

未来，随着上游养殖环节的效率进一步优化，企业之间的成本差异缩小之后，竞争的焦点可能会向下游屠宰与肉品销售环节转移，寻求销售渠道与品牌的差异化发展，屠宰环节有望迎来新的发展机遇。

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