金融投资网记者 林珂

当猪价持续回落，每公斤跌破10元大关后，生猪养殖行业普遍陷入亏损当中。

近日，多家A股生猪养殖上市公司披露了2026年3月份销售数据，四川省内两家公司均出现量增价跌的局面。而这，只是生猪养殖行业的一个缩影。包括温氏股份等龙头在内的企业，普遍存在量增价跌，增收不增利的尴尬局面。

作为区域龙头，从新希望披露的3月销售数据来看，公司销售商品猪130.47万头，环比增长32.83%，同比增长18%。环比变动较大主要因2月恰逢春节假期，销量基数较低；商品猪销售收入15.47亿元，环比增长16.62%，同比下滑19.86%；商品猪销售均价9.74元/公斤，环比下滑14.93%，同比下滑33.06%，同比变动较大主要是市场供过于求所致。

新希望销售情况简报截图

巨星农牧3月商品肥猪销售量达到45.68万头，同比增幅高达40.03%。但价格仍在持续走低，1—3月，公司商品猪销价每公斤分别为12.71元、11.28元、10.1元。 由于价格快速下滑，公司虽然3月商品猪销售量高于1月，但销售收入却不及1月。

巨星农牧销售情况简报截图

而就龙头来看，同样未能在周期向下过程中独善其身。据温氏股份披露，公司2026年3月销售肉猪368.28万头（含毛猪和鲜品），收入48.28亿元，毛猪销售均价10.11元/公斤，环比变动分别为36.55%、22.04%、-12.99%，同比变动分别为18.97%、-11.27%、-32.01%。2026年3月，公司肉猪销量环比上升，主要是公司前期投苗增加所致；公司毛猪销售均价同比下降，主要是受国内生猪市场行情变化的影响。

据不完全统计，生猪养殖企业在3月份销售均价集中在9.74元/公斤—0.94元/公斤。而目前行业平均养殖成本普遍在13元/公斤—14元/公斤甚至更高。随着成本出现倒挂，意味着卖得越多亏得越多。

据上海钢联数据，3月国内自繁自养生猪头均亏损达257.53元，环比扩大207.38元；外购仔猪头均亏损157.95元，环比扩大156.96元。而在进入4月后，生猪销售均价仍在走低，亏损幅度继续加深。

对于养殖行业上市公司而言，2025年普遍处在业绩下滑甚至亏损当中。而随着产品价格的进一步下探，一季度的大面积亏损或将继续加重。

财通证券指出，当前生猪养殖行业依然处于供大于求的阶段，行业需要一段时间消化库存，短期内猪价或维持在底部震荡，难以出现趋势性反转。国金证券表示，4月份预计出栏总量略有增加，短时生猪供给压力犹存，叠加季节性淡季，生猪价格仍有下跌空间。

当前行业面临“猪价底部、仔猪价格回落明显、饲料原料价格上涨”等多重困境，行业或迎来能繁母猪产能的加速出清，下一轮上行周期景气度值得期待。有行业人士指出。虽然周期逻辑成立，但在猪价承压持续下滑中，何时出现拐点？目前还难以判断。

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