历时五天，ST西发董事长“失联”的谜团终于揭晓答案。

4月7日晚间，西藏发展股份有限公司（股票简称“ST西发”）公告，公司收到由西藏自治区监察委员会签发的关于罗希的《立案通知书》和《留置通知书》，公司实际控制人、董事长罗希被实施留置，截至目前，公司未收到任何针对公司的调查或配合调查文件。

ST西发成立于1997年，公司办公地址位于成都高新区，罗希居住地为成都，他以四川为核心，在多个领域进行了投资。此前4月2日，ST西发公告，公司通过电话、微信等方式，均无法与罗希取得联系。

同日，ST西发收到罗希的书面授权委托书，罗希授权公司总经理陈婷婷代表其就公司预重整现有方案、重大资产重组事项继续开展沟通、推进工作。罗希授权陈婷婷代为出席公司2025年年度股东会、临时股东会会议；对涉及公司年度股东会、临时股东会议案事项，按照其书面指示行使表决权；代为签署上述股东会会议文件、表决票、确认书等相关文件；在上述股东会会议中代为处理与行使股东表决权相关的程序性、事务性工作。

陈婷婷出生于1981年6月，硕士学历，现任ST西发董事、总经理。过往履历显示，陈婷婷于2004年6月至2018年1月任职于四川新华文轩在线电子商务有限公司，先后任事业部总经理、常务副总经理、董事；2018年3月至2019年12月任昌都市智讯信息技术有限公司总经理；2019年10月至今任西藏信息产业股份有限公司董事；2020年1月至今任ST西发总经理；2020年2月至今任ST西发董事。2024年，陈婷婷从ST西发获得的税前报酬总额为79.98万元。

川商罗希3亿元入主“救火”

ST西发成立于1997年，并于同年在深交所上市，公司办公地址位于成都高新区，主营啤酒的生产与销售，公司拥有的“拉萨啤酒”系西藏本土品牌，在当地具有较大的品牌影响力和知名度。

2020年2月，罗希控股的西藏盛邦控股有限公司（以下简称“盛邦控股”）斥资3亿元获得ST西发原股东李敏、马淑芬所持3361.32万股，占公司总股本的12.74%，成为ST西发第一大股东，罗希因此成为ST西发的实控人。

简历显示，罗希出生于1973年10月，硕士学历，居住地为成都市。他曾于1998年6月至2008年3月，任四川省赛特电子有限公司总经理；2008年3月至2016年8月任四川省盛邦投资有限公司总经理；2013年1月任北京万博智业信息技术有限公司董事、总经理；2014年3月至今任四川花间堂酒店投资管理有限公司董事长；2016年4月至今任西藏信息产业股份有限公司董事长；2017年8月至今任西藏投资控股集团股份有限公司监事；2019年1月至今任西藏盛邦控股有限公司执行董事；2020年1月至今任ST西发董事长；2020年5月至今任西藏拉萨啤酒有限公司董事长。2024年从ST西发获得的税前报酬总额为91.93万元。

值得一提的是，罗希接手时，公司可谓“千疮百孔”。前任控股股东西藏天易隆兴投资有限公司（以下简称“天易隆兴”）因资金占用问题，导致公司股票自2019年4月10日起被实施其他风险警示（ST）。罗希入主后，陆续推动解决历史遗留的资金占用问题。

2021年，ST西发将因资金占用事项对天易隆兴享有的736.55万元债权转让予控股股东盛邦控股，盛邦控股已一次性完成转让对价支付，天易隆兴对上市公司的资金占用余额736.55万元得以清偿。

2025年，天易隆兴及关联方占用ST西发及西藏拉萨啤酒有限公司（以下简称“拉萨啤酒”）资金3.31亿元，其中盛邦控股以其对公司享有的1.50亿元债权代资金占用主体抵偿1.50亿元占用；由重整投资人代偿的1.81亿元资金代资金占用主体已分别偿还给上市公司及拉萨啤酒。截至目前，上述3.31亿元资金占用已全部清偿完毕。

罗希曾遭证监会警告并罚款800万元

然而，罗希掌舵期间，公司也未能完全摆脱合规问题。据中国证券监督管理委员会2024年11月披露的行政处罚决定书，证监会对ST西发及相关责任人作出处罚，认定ST西发存在多项违法事实：

一是相关对外披露的文件存在重大遗漏，包括未按规定披露重大关联交易、未按规定披露非经营性资金占用、未按规定披露控股子公司担保事项及资产使用受限情况；二是相关定期报告存在虚假记载，包括虚构预付款和其他应收款、违法分配利润抵消非经营性占用资金、未如实披露实际控制人、有关事项未按规定记账；以及未及时披露重大对外借款及相关股权冻结事项等。

证监会表示，罗希作为董事长，全面管理公司事务，明知ST西发未及时披露相关信息且相关年度报告存在重大遗漏，仍签字并承诺保证相关文件真实、准确、完整，是ST西发2020至2022年年度报告、2022年中期报告重大遗漏直接负责的主管人员。同时，作为ST西发实际控制人，指使相关人员将上市公司资金划转至关联方，向上市公司隐瞒关联交易及资金占用等事项，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述“发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事上述违法行为”的情形。证监会对罗希给予警告，并处以800万元罚款。

ST西发预重整延期 重组前景未明

当前，ST西发正处于关键的重整窗口期。2023年7月，公司收到西藏自治区拉萨市中级人民法院送达的《决定书》，经债权人申请，拉萨中院决定对公司进行预重整，并指定上海市锦天城律师事务所担任公司预重整临时管理人，具体负责开展各项工作。

今年3月26日，ST西发公告，公司于近日收到拉萨中院决定书，拉萨中院认为，临时管理人提出西藏发展因历史问题情况复杂，部分债务涉及历史遗留问题提出延期，其理由正当。为有效维护企业运营价值，维护债权人合法权益，提高重整效率和效果，决定对西藏发展预重整延期1个月，即自2026年3月26日延长至2026年4月25日。

公司同时公告了重大资产重组的最新进展：公司拟以现金方式购买嘉士伯国际有限公司所持有的拉萨啤酒50%的股权。不过，相关议案尚需提交股东会审议通过后才可实施，最终能否获得通过存在不确定性。ST西发表示，若本次交易能够顺利完成，公司将持有拉萨啤酒100%的股权，有利于提高公司资产的完整性，增强公司的持续经营能力，不会对公司财务状况造成重大不利变化，并且有利于公司突出主业、增强抗风险能力，提升整体竞争力。

ST西发在4月7日晚间的公告中表示，截至本公告日，公司未发现直接对预重整、 重大资产重组造成重大不利影响的事项。公司能否进入重整程序尚存在不确定性，如果法院正式受理申请人对公司的重整申请且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司的资产 负债结构；但即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。

2025年净利预增逾3倍

业绩层面，ST西发呈现出“表面回暖、内里承压”的态势。2021年至2024年，公司归母净利润分别为-1653.42万元、-7893.35万元、-2577.33万元和2619.63万元，历经多年亏损后于2024年实现扭亏。

根据今年1月30日披露的2025年度业绩预告，公司预计实现归母净利润1.10亿元至1.60亿元，同比大幅增长319.91%至510.77%，看似表现亮眼。

但深入分析可见，业绩暴增并非源于主营业务改善。ST西发表示，2025年归母净利润同比大幅增加的主要原因是：2025年度，公司及控股子公司拉萨啤酒收回大额应收款转回坏账准备致信用减值损失同比大幅减少。

同时，ST西发预计2025年实现扣非净利润2000万元至2700万元，同比下降27.05%至1.51%。公司称，扣非净利润同比下降主要系公司在稳产增产基础上，为应对区域市场竞争，加大市场推广力度和销售费用投入，销售费用同比增加；公司处于股权重组收购和重整期间管理费用支出有所增加，致使公司扣非净利润同比下降。公司2025年非经常性损益，合计金额约1.17亿元至1.24亿元，主要为公司本部及子公司拉萨啤酒收回其他应收款项冲回坏账准备以及当期收到的政府补助等计入非经常性损益，对公司净利润有较大影响。

监管层对历史问题持续关注、重大资产重组悬而未决、实控人缺位……ST西发的未来走向值得关注。

丨来源：川商传媒报道丨

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