川观新闻记者 彭瑀珩

3月3日，A股市场再现极端分化行情。随着中东局势持续发酵，油气赛道强势领跑，中国石油、中国海油、中国石化“三桶油”连续两个交易日携手涨停。然而，权重股的虹吸效应导致市场情绪低迷，截至收盘，上证指数收跌1.43%报4122.68点；深证成指跌3.07%报14022.39点；创业板指跌2.57%收于3209.48点。

当天，全市场成交额高达31576亿元，较上一交易日放量1118亿元。个股呈现普跌格局，下跌个股超过4800只。

上涨：避险主线清晰，这些板块获资金青睐

今日A股盘面的资金流向，依然围绕地缘冲突避险的主题展开，除核心的油气、航运板块外，大金融、储能等板块也获得资金关注。

油气及航运板块最为吸睛。受中东消息持续影响，石油天然气、航运板块情绪高涨，“三桶油”连续两日涨停，招商南油、中远海能等30余只相关个股同步涨停。从行业数据来看，波罗的海交易所基准油轮日收益飙升至42.4万美元的历史高位，上期所欧线集运主力合约触及涨停，报1644.8点，涨幅达18%。中信证券研报指出，地缘因素已成为主导油运周期运价和估值的重要变量，行业供给端向“准联盟化”结构演变，船东议价能力增强，中东地缘冲突进一步强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。

大金融与银行板块凭借低估值和稳健基本面，成为避险资金的另一选择。四部门发文推动科技保险高质量发展，带动保险股逆势拉升，中国人保、中国人寿、新华保险等个股纷纷上涨；地缘冲突推升避险情绪，银行股持续获资金青睐，重庆银行涨超5%，工、农、中、建四大行涨幅居前。从基本面来看，目前已有12家A股上市银行披露2025年成绩单，除华夏银行外，其余11家银行归母净利润增速全部实现正增长。

此外，储能概念表现相对强势，首航新能、艾罗能源涨幅均超10%，固德威、鹏辉能源等板块内个股跟涨。东吴证券发布研报称，展望2026年海外户储行业，澳大利亚补贴、新老政策过渡、乌克兰重建刚需、英国百亿补贴刺激等因素，叠加亚非拉等市场低光储渗透率带来的成长空间，为储能概念板块持续走强提供支持。

下跌：成长赛道深度回调，是“倒车接人”还是风险释放？

在下跌端，前期热门的成长赛道今日遭遇重创，国防军工、有色金属、半导体等板块均出现深度回调，多只个股跌停，不少股民陷入“是否割肉”“能否抄底”的纠结。

要厘清这个问题，首先要看成长赛道回调的核心原因。对于有色金属，尤其是小金属板块，市场分析认为其面临“三高”风险：一是估值高位风险，前期股价短期狂飙积累大量泡沫，部分个股年内涨幅过高，供给紧张的利好已基本透支；二是成本传导断裂风险，小金属价格高位运行，给下游企业带来明显成本压力；三是政策与流动性风险，美联储降息预期波动可能压制大宗商品估值，出口管制调整或海外重建供应链，也可能削弱小金属的溢价逻辑。

而航空航天等军工相关板块的下跌，则呈现典型的“利好出尽”走势。尽管当日有“星舰”重大进展的利好消息，但板块依然大幅下挫。分析指出，资本市场炒作的核心是“预期”，相关板块前期连续7日上涨，已提前反映了利好预期，当消息正式落地时，最大想象空间消失，获利资金借机止盈离场。

那么，此次深度回调是否意味着布局机会的来临？市场对此存在分歧。部分观点认为，此次调整是交易层面过度拥挤后的技术性清洗，并未改变产业发展的长期趋势。从中长期看，商业航天、半导体等产业的关键技术突破仍在持续，急跌之后，两类机会值得关注：一是具备高技术壁垒和明确订单的核心零部件龙头企业，可能在普跌中被错杀，市场企稳后具备反弹可能性；二是市场风格向业绩兑现切换，部分盈利开始真正释放的企业，其估值经此回调后将更具安全边际。

此外，三四月份是年报、一季报披露时间节点，有业绩预期、有涨价预期的板块诸如化工等仍有投资的机会，可乘机回调“接血”。

（文中数据来源：Wind、同花顺iFinD、东方财富；文中观点仅供参考，不构成投资建议）

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