川观新闻记者 彭瑀珩

开年以来，公募REITs市场一路走高。Wind数据显示，截至2月14日，中证REITs全收益指数开年涨幅已达8.6%，甚至一度走出“12连阳”的行情，在各类资产中表现亮眼。

作为我国投融资机制的重要创新之一，公募REITs在优化投资者资产配置的同时，也为地方经济转型升级与存量资产盘活注入活力。本月上旬，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，明确支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施，以及科技创新产业园区等领域的项目发行REITs，并探索以养老设施等作为基础资产，发行资产支持证券和REITs。这一政策的出台，进一步为公募REITs市场的发展指明方向。

在这股市场热潮中，四川表现如何？

现状：

四川已落地三个“首单”，盘活资产促进产业升级

REITs全称是不动产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，在大部分国家和地区被直接称为“房地产投资信托基金”）。简单来讲，它通过公开发行股票或基金，将公众投资者的资金聚集起来，用于投资房地产项目，再把投资房地产所获得的收益，按照一定比例分配给投资者。在国内，REITs所指的是更广泛的不动产投资，涵盖了铁路、公路、园区、仓储物流、保障房、清洁能源、消费基础设施等。

自2021年6月我国首批基础设施公募REITs上市以来，公募REITs市场的发展势头迅猛。截至2025年初，我国上市REITs合计63只，发行规模为1630.71亿元。

“四川已成功发行3单公募REITs项目，在清洁能源、消费基础设施、产业园区等领域都取得了突破性进展，有效盘活存量资产、促进产业升级。”四川证监局相关负责人在接受采访时表示。

具体来看，嘉实中国电建清洁能源REIT作为全国首单水电类基础设施项目，打破了企业以往单纯依赖银行贷款和自筹资金的单一融资模式，实现了滚动投资。据悉，该项目5.29亿元的净回收资金已被投入四川省“十四五”能源发展规划的重点项目当中。

华夏大悦城购物中心REIT是西部首单消费类基础设施项目，募集资金33.23亿元，净回收14.38亿元。不仅优化了企业财务结构，增强其融资能力，而且其底层资产项目平均每年带动约5000人次就业，间接拉动了物流、保洁、营销服务等配套产业的就业。项目首份定期报告业绩表现显示，2024年四季度该基金实现收入约8606万元，可供分配金额约4529万元，按报告期末市值计算相应年化现金流分派率达5%，各项指标表现良好。

广发成都高投产业园REIT是四川首单本土企业项目。入池资产天府软件园已成功孵化出极米科技、医联科技等众多知名企业，拟扩募资产天府长岛二期园区引入了腾讯新文创总部、AG电竞等多个文创项目，园区内企业可可豆动画电影《哪吒之魔童闹海》更是取得票房佳绩。

规划：

建立分级推进机制，7单储备项目“蓄势待发”

“四川REITs市场当前面临着诸多机遇。”诺安资本投资总监张文杰认为，四川在政策环境、市场需求和项目储备等方面优势明显，在新型基础设施、科技创新产业园区及养老设施等领域有较大发展潜力。在政策上，国家推进成渝地区双城经济圈建设，证监会支持相关领域REITs发行；在项目落地方面，四川已出台政策，大力支持公募REITs业务发展，对成功发行的项目提供财政税收优惠等，鼓励川渝两地跨地区联合申报REITs。

随着前期工作的深入推进，各方对REITs市场的参与热情也在不断提升。

“现在还有7单能源类、交通类、生态环境类的基础设施储备项目。”四川证监局相关负责人介绍，目前，该局一方面助力项目培育，建立“意向项目+储备项目+申报项目”项目分级推进机制，分领域、按类别建立基础设施REITs项目库。另一方面，推动项目申报，联合省发展改革委等部门召开项目评审会，协调解决存在的合规性审查等问题。同时，指导证券中介机构履职尽责，推动储备项目形成梯队，有序申报。

此外，为着力激发市场投资积极性，四川证监局还将协力推动更多民间资本参与重大基础设施项目建设，支持符合条件的民间资本项目发行基础设施REITs。

在风险防控方面，四川证监局制定了监管工作方案，建立健全以“管资产”为核心的综合监管体系，强化事中事后监管，注重风险监测处置。通过调整部门设置，充实REITs监管力量，严格落实属地监管职责。

“当前，整体申报REITs门槛相对较高、审批流程和准备发行的时间相对较长，民营企业的参与积极度有待提升。”对此，华夏基金相关人士也建议，地方可以从金融环境营造、财税优惠、补贴奖励等方面，鼓励和支持多元化资产类型、多类型主体参与，尤其是民营企业发行基础设施公募REITs。同时，在加强人才建设与投资者教育方面，各机构要配合政府部门做好公募REITs的公众普及教育和宣传工作，利用互联网、社交媒体等多元化沟通渠道普及REITs相关知识，分享公募REITs的成功案例，帮助投资者更好地理解REITs的投资价值和风险特征。

四川已落地REITs项目一览

项目：嘉实中国电建清洁能源REIT

资产类型：水力发电

标签：全国首单水电类基础设施项目

上市时间：2024-3-28

发行规模（亿元）：10.7

项目：华夏大悦城购物中心REIT

资产类型：消费基础设施

标签：西部首单消费类基础设施项目

上市时间：2024-9-20

发行规模（亿元）：33.23

项目：广发成都高投产业园REIT

资产类型：产业园区

标签：四川首单本土企业项目

上市时间：2024-12-19

发行规模（亿元）：12.5

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